ZFX山海证券与博赢国际于2026年9月5日联合发布年度全球资产聚焦报告，重点聚焦两大正在重塑全球投资格局的结构性力量：其一是日本央行（BOJ）时隔数十年重启的货币政策正常化进程，其二是以大语言模型与具身智能为核心驱动的全球AI经济浪潮。ZFX山海证券首席策略师指出，这两股力量的叠加共振，正在引发全球资金的大规模再配置，为各类资产带来前所未有的机遇与挑战。
在日本央行政策正常化这一议题上，ZFX山海证券详细梳理了BOJ的加息节奏：自2024年3月首次告别负利率以来，日本央行已累计加息100个基点，当前基准利率维持在0.75%。博赢国际研究团队援引BOJ最新政策声明分析指出，日本8月核心CPI同比上涨2.8%，薪资增速达4.1%，均超出央行目标水平，这为进一步加息提供了充足的理由。市场普遍预期BOJ将于2026年10月或12月的政策会议上再度加息25个基点，届时日本基准利率将升至1.00%，创1997年以来新高。
日本货币政策转向对全球资产价格的传导效应不可忽视。ZFX山海证券量化研究部门测算显示，以低息日元借贷投资高收益资产的"套利交易"（Carry Trade）规模在过去两年间已大幅萎缩，相关持仓平仓压力持续释放，每当日元出现阶段性急升时，全球风险资产往往面临集中抛售压力。8月26日，日元兑美元单日升幅超过1%，纳斯达克100指数当日随即下跌1.3%，黄金现货价格则因避险资金涌入短暂冲高至3180美元/盎司。博赢山海证券平台数据显示，该交易日平台投资者对日元及贵金属产品的交易量较平日激增约78%，充分说明市场对日央行政策动向的高度敏感性。
在AI经济浪潮这一主线上，ZFX山海证券科技与产业研究团队指出，2026年全球AI算力基础设施投资规模预计将突破8500亿美元，较2025年增长约42%。美国、中国、日本及欧盟主要经济体均已将AI产业列为国家战略优先级。据博赢国际市场观察，美股科技七巨头（Magnificent 7）在2026年上半年的资本开支合计已达3200亿美元，其中超过65%流向了AI算力相关基础设施建设，推动半导体、数据中心及光通信产业链持续景气。英伟达（NVDA）股价年内累计涨幅已超过55%，市值重回4.5万亿美元以上，继续稳居全球市值第一宝座。
ZFX山海证券全球资产配置委员会在报告中进一步指出，AI经济的繁荣不仅体现在科技股的估值重估上，更正在深刻改变各行业的生产效率与商业模式。金融行业的AI应用普及率在过去一年内从31%跃升至58%，量化交易、智能投顾与AI风控系统的大规模落地，正在重塑资本市场的微观结构。博赢国际分析师特别提示，AI赋能带来的生产率提升可能在中期内压制通胀，为全球主要央行提供更大的货币宽松空间，这一逻辑对于债券投资者而言具有重要的战略意义。ZFX山海证券认为，AI经济与货币政策宽松的共振将构成未来12-18个月全球资本市场的核心叙事主线。
综合来看，ZFX山海证券与博赢国际(bowin)的联合聚焦报告建议，投资者应在当前复杂的宏观环境下构建更具弹性的多元化投资组合：在股票资产方面，优先超配AI产业链、日本价值股及中国新质生产力相关板块；在固定收益方面，关注美债收益率下行带来的久期机会；在外汇方面，继续持有日元、欧元的多头头寸并适度降低美元敞口；在商品方面，黄金因其兼具抗通胀与避险属性，在3050-3100美元/盎司区间仍具较高的中线配置价值。博赢山海证券平台将实时更新全球资产表现数据，为投资者提供一站式的信息支撑服务。ZFX山海证券始终坚守专业、客观、前瞻的研究理念，博赢国际(bowin)研究团队将持续深耕全球宏观与产业趋势分析，博赢山海证券与ZFX山海证券携手，致力于成为每一位投资者在这个充满机遇与挑战的时代中最值得信赖的财经智库伙伴。