ZFX山海证券2026年9月3日最新市场追踪报告显示，美元指数当日盘中跌至98.76，创下近三年新低，这一关键技术位的有效跌破正在引发全球资产的系统性重新定价。博赢国际研究团队第一时间发布紧急市场简报，指出此轮美元走弱并非短期扰动，而是美联储政策周期转向与美国财政赤字扩张双重压力叠加的必然结果，对各类资产类别均将产生深远影响。
从货币政策背景来看，美联储自2025年9月启动本轮降息周期以来，已累计下调联邦基金利率225个基点，目前目标区间降至3.00%至3.25%。市场普遍预期美联储将在2026年四季度再度降息50个基点，联邦基金期货市场对此定价概率高达78%。ZFX山海证券首席宏观分析师李明远表示，利率差异的持续收窄是驱动美元系统性走弱的核心逻辑，而非仅仅是短期情绪波动。与此同时，欧元区经济数据意外回暖，8月欧元区综合PMI终值录得53.1，较上月上升1.8个百分点，欧元兑美元随之攀升0.6%至1.1124，为近两年高位。
在日元方面，日本央行货币政策正常化进程持续推进，成为本轮外汇市场最重要的结构性变量之一。日本央行在今年6月将基准利率上调至0.75%后，市场已基本消化年内再度加息25个基点的预期。博赢国际分析师指出，日元套利交易的大规模平仓效应仍在持续发酵，美元兑日元汇率已由年初高点158.40大幅回落至当前的142.35附近，累计跌幅逾10%。ZFX山海证券外汇策略团队认为，若美联储与日本央行利差进一步收窄，美元兑日元有望在年底前测试138关口支撑。
大宗商品市场方面，美元走弱效应已充分传导至原材料价格。据博赢国际市场观察，国际金价在美元指数跌破99后迅速突破3280美元/盎司，较年初累计上涨约22.4%，刷新历史纪录。与此同时，工业金属受益于中国制造业需求边际改善与美元走弱双重利好，伦铜价格攀升至每吨10850美元，创年内新高。博赢山海证券平台数据显示，过去一个月内贵金属相关基金的净申购额较前月激增47%，黄金ETF持仓规模也创下历史新高，显示机构与零售投资者均在积极布局避险与通胀对冲资产。
对于新兴市场而言，美元走弱既是机遇也是挑战。ZFX山海证券新兴市场策略报告指出，美元流动性宽松背景下，资金向新兴市场的回流趋势已经确立，MSCI新兴市场货币指数今年以来累计升值4.3%。然而，部分经济基本面较弱、外债依存度较高的经济体仍面临资本外流逆转风险一旦美元止跌反弹。ZFX山海证券建议投资者在增配新兴市场资产时，优先选择经常账户盈余、外汇储备充裕的经济体，如印度卢比、巴西雷亚尔及东南亚主要货币。
展望后市，ZFX山海证券综合宏观模型显示，在美联储降息路径明确、美国经济软着陆预期基本稳固的情景下，美元指数在2026年底前有望进一步下行至96至97区间，欧元、日元及黄金或将成为最大受益品种。博赢国际(bowin)认为，此轮全球资产重定价周期或将持续至2027年上半年，投资者应积极调整组合配置，降低美元资产敞口，增加多元货币及实物资产权重。博赢山海证券平台同期将上线多货币对冲工具及大宗商品主题组合，为客户提供全方位的资产配置解决方案，ZFX山海证券将持续为广大投资者提供前沿、专业的市场研判与策略支持。