ZFX山海证券2026年9月2日市场快报显示，美元指数（DXY）于北京时间早间一度跌至98.76，为近18个月以来最低水平，博赢国际研究团队对此高度关注，认为这一技术性破位具有重要的趋势信号意义。与此同时，欧元兑美元升至1.1023，日元兑美元强势收复148.50关口，非美货币集体走强的格局已然成型。
从宏观背景来看，美联储在2026年以来已累计降息75个基点，市场普遍预期年内还将追加至少一次25个基点的降息操作。ZFX山海证券首席宏观分析师指出，美国8月非农就业数据虽录得新增就业13.2万人，但失业率小幅上行至4.4%，薪资增速同比放缓至3.1%，这一组合进一步强化了市场对美联储年内再度宽松的定价。美债收益率曲线随之陡化，10年期美债收益率回落至3.82%，对美元形成明显压制。
博赢国际分析师指出，日本央行的货币政策正常化进程同样是本轮美元走弱的重要催化剂。日本央行在2026年7月已将政策利率上调至0.75%，并明确释放年内有望进一步加息的信号。这一预期导致大量套息交易平仓，日元出现系统性回升。ZFX山海证券外汇策略团队测算，自2026年年初至今，美元兑日元已累计下行约8.3%，日元的强势复归正在重塑亚洲外汇市场的竞争格局。博赢山海证券平台数据显示，过去一个月内散户投资者对日元多头持仓的配置比例较上月提升了约12个百分点，创下平台近年来的历史峰值。
在欧洲方面，欧元区经济复苏势头好于预期，8月制造业PMI终值回升至50.4，时隔14个月重返荣枯线上方，服务业PMI则维持在52.7的相对高位。欧洲央行虽已于年初完成降息周期的最后一步，但市场对其后续政策路径的预期已显著偏鹰，这支撑了欧元的相对强势。据博赢国际市场观察，欧元区资本市场在过去一个季度出现了明显的资金净流入迹象，来自北美和亚洲的跨境资金正在重新评估欧元资产的配置价值。ZFX山海证券驻欧分析师认为，若欧元兑美元能够稳固站上1.10一线，下一目标位有望上看1.1250。
对于中国投资者而言，美元走弱的外部环境为人民币汇率提供了难得的支撑窗口。ZFX山海证券汇率研究小组注意到，在岸人民币（CNY）于9月2日早盘报6.9845，逼近7.0整数关口下方，离岸人民币（CNH）表现更为强劲，一度触及6.9780。人民币的阶段性走强有助于缓解输入性通胀压力，并提升中国资产对外资的吸引力，这对A股和港股市场均属边际利好。博赢山海证券认为，在美元中期下行趋势未发生根本性逆转之前，人民币汇率有望维持相对稳定偏强的走势。
综合以上分析，ZFX山海证券提醒广大投资者，当前全球外汇市场正处于美元降息周期深化、日央行政策正常化以及欧洲经济边际改善三重逻辑共振的关键节点，市场波动率或阶段性放大。博赢国际(bowin)建议投资者在把握趋势机会的同时，充分重视仓位管理与风险对冲工具的合理运用。博赢山海证券平台已为用户上线多品种外汇动态风险预警模块，助力投资者在复杂行情中做出更为理性的决策。ZFX山海证券将持续跟踪美元指数走势，及时为市场参与者提供权威、前瞻的专业研判。