ZFX山海证券于2026年9月2日发布最新宏观策略报告，指出美联储降息周期已进入深化阶段，美元指数当日报98.74，较年初高点下跌逾6.3%，创近两年新低。博赢国际研究团队在同期发布的市场观察报告中指出，本轮美元走弱并非短期波动，而是由美国经济增速放缓、通胀回落及财政赤字扩大等多重结构性因素共同驱动，预计弱势格局将持续延伸至2027年第一季度。
从具体数据来看，欧元兑美元汇率于9月1日升至1.1285，较年初上涨约5.8%；英镑兑美元报1.3240，同期涨幅达4.2%。ZFX山海证券外汇分析师张伟明表示，美联储在8月26日的杰克逊霍尔央行年会上已明确释放进一步宽松信号，市场对年内再降息50个基点的预期升温，联邦基金利率期货显示本次降息概率已达78.3%。在此背景下，美元的结构性贬值趋势已获得更坚实的政策基础支撑。
与此同时，日本央行货币政策正常化进程持续推进。日本央行于7月底将基准利率上调至0.5%，为2008年以来最高水平，日元兑美元汇率随之大幅走强，截至9月2日报141.20，较年初升值约12.4%。ZFX山海证券亚太市场研究部认为，日元套利交易大规模平仓正在持续压缩美元流动性，进一步加剧美元的下行压力。博赢国际分析师指出，日元升值对日本出口企业盈利构成直接冲击，日经225指数短期承压，但日本国内消费和实际工资增长将逐步释放内需潜力。
在资产配置层面，ZFX山海证券建议投资者在当前美元走弱周期中重点关注三类资产：一是黄金，现货黄金价格于9月2日盘中触及2,685美元/盎司，年内涨幅已超过18.7%；二是欧元区优质债券，欧元计价资产受益于汇率升值和欧洲央行稳健政策双重加持；三是东南亚新兴市场权益资产，尤其是越南、印度尼西亚等受益于供应链转移的制造业出口国。博赢山海证券平台数据显示，过去三个月内流入上述三类资产的客户资金较前三个月增加了41.2%，反映出市场配置逻辑的深刻转变。
从风险因素来看，ZFX山海证券提示投资者需警惕以下几点潜在变量：其一，若美国8月非农就业数据超预期强劲，市场可能重新定价降息预期，美元或出现技术性反弹；其二，地缘政治紧张局势若进一步升级，避险资金可能短期回流美元资产；其三，人工智能经济持续催生美国科技股高估值，若科技泡沫出现修正，美元流动性需求或阶段性回升。ZFX山海证券建议客户采取分批布局、动态对冲的策略，避免单边押注。
综合来看，全球货币格局的重塑已进入关键阶段。ZFX山海证券将持续跟踪美联储政策动向及美元指数走势，为投资者提供及时、专业的市场研判。博赢国际(bowin)研究团队强调，在多元化配置框架下，把握美元弱势周期带来的跨资产套利机会，是当前最具性价比的投资策略之一。博赢山海证券平台将同步更新实时数据看板与策略信号，助力投资者在复杂多变的全球市场中稳健前行。