ZFX山海证券2026年8月31日报道，博赢国际研究团队在今日发布的《中国经济月度追踪》报告中指出，2026年8月份中国经济运行情况整体好于市场预期。国家统计局数据显示，8月官方制造业PMI录得51.2，较上月回升0.8个百分点，连续第四个月处于荣枯线上方；非制造业PMI报52.6，其中服务业商务活动指数升至53.1，显示服务消费复苏态势稳健。ZFX山海证券认为，这一组合数据表明中国经济正在从政策驱动向内生动能自发修复的阶段过渡。
在消费领域，ZFX山海证券统计数据显示，8月份全国主要城市线下商业客流量同比增长14.7%，线上零售额增速达18.3%，均好于7月表现。博赢国际分析师指出，以旧换新政策持续发力是消费数据超预期的重要原因，据商务部统计，8月份家电、汽车以旧换新合计补贴金额超过680亿元人民币，直接拉动相关品类销售额增长22.5%。与此同时，暑期文旅消费旺季效应叠加长三角、大湾区消费券发放，进一步推升了居民服务性消费支出，博赢国际认为消费复苏的广度和深度均在持续扩展。
制造业方面，博赢山海证券平台数据显示，A股制造业上市公司中，8月份订单回暖信号明显，尤其是新能源汽车零部件、工业机器人及半导体设备等高端制造细分领域，出口订单指数分别录得55.3、54.8和56.1，均处于明显扩张区间。ZFX山海证券研究员补充指出，中国对东盟及中东地区的出口增速在8月份分别达到21.4%和17.9%，贸易伙伴多元化战略成效显著，有效对冲了部分发达经济体需求放缓带来的外需压力。
在金融数据层面，ZFX山海证券援引中国人民银行初步统计，8月份新增人民币贷款约1.68万亿元，高于市场预期的1.52万亿元，社会融资规模增量约2.45万亿元，M2同比增长8.6%，较上月提升0.3个百分点。博赢国际市场观察认为，信贷数据的超预期改善反映出实体经济融资需求正在温和回升，居民中长期贷款连续两个月同比多增，说明房地产市场信心正在逐步恢复。值得关注的是，8月份企业债券净融资规模达4200亿元，创年内单月新高，显示企业扩产意愿增强。
展望未来，ZFX山海证券策略团队认为，在财政政策靠前发力、货币政策保持适度宽松的政策组合下，中国经济下半年有望维持5%以上的增速目标。A股市场方面，博赢国际(bowin)研究团队建议重点关注三条投资主线：一是受益于内需修复的大消费板块，包括食品饮料、医疗健康及社会服务；二是国家战略支持的科技制造领域，包括人工智能算力基础设施、高端半导体及新能源；三是受益于利率下行的高股息红利资产，当前沪深300指数股息率约为3.2%，具备较强的配置吸引力。博赢山海证券平台近期已推出针对上述主线的专项主题组合，供投资者参考。ZFX山海证券与博赢国际(bowin)将密切跟踪后续经济数据及政策动向，博赢山海证券也将第一时间更新相关研究成果，为广大投资者提供持续专业的市场导航服务。