ZFX山海证券与博赢国际研究团队联合发布2026年下半年全球资产配置深度报告，指出美联储自2025年9月启动的本轮降息周期正深刻重塑全球资本市场格局。截至2026年8月29日，美联储联邦基金利率目标区间已降至3.25%-3.50%，较2024年高点累计下调175个基点，美元指数报96.8，较2025年初高点107.3大幅回落逾10个百分点，全球资产定价逻辑正经历根本性转变。
ZFX山海证券首席宏观策略师指出，美元走弱的核心驱动力在于美联储货币政策转向与美国经济增速放缓的双重叠加。2026年二季度美国GDP年化增速初值仅录得1.6%，较一季度的2.1%进一步下滑，通胀数据同步回落至2.2%，为美联储持续宽松提供了政策空间。与此同时，博赢国际研究团队通过对全球42个主要市场的跨资产相关性分析发现，每当美元指数下行超过8%的阈值，新兴市场股票指数平均将录得15%-22%的超额收益，这一历史规律在本轮周期中正逐步得到验证。
在汇率市场层面，博赢山海证券平台数据显示，欧元兑美元已升至1.1245，年内涨幅达8.7%；日元兑美元报139.20，受日本央行持续推进货币政策正常化影响，较2025年底大幅升值约12%。ZFX山海证券外汇分析师特别强调，日本央行于2026年7月再度上调政策利率25个基点至1.00%，标志着日本正式告别超宽松货币时代，日元资产的吸引力显著提升，套息交易的平仓压力将持续推动日元走强。这一趋势对亚太地区汇率格局的重塑意义深远，投资者需高度关注日元升值对出口导向型经济体的传导效应。
在黄金与大宗商品市场，博赢国际分析师指出，金价已于2026年8月22日突破3,180美元/盎司关键阻力位，创历史新高，年内累计涨幅达18.3%。ZFX山海证券商品研究部门认为，支撑金价上行的多重逻辑仍然稳固：一是实际利率持续下行压缩黄金持有成本；二是全球央行购金需求维持高位，2026年上半年全球央行净购金量达487吨，同比增长23%；三是地缘政治不确定性溢价持续存在。原油方面，WTI原油价格在OPEC+减产协议维系背景下维持在78-85美元/桶区间震荡，博赢国际(bowin)大宗商品团队预计四季度有望测试90美元关口。
AI经济对资本市场的结构性影响同样值得高度关注。ZFX山海证券科技行业研究团队指出，以AI为核心驱动力的新经济正在创造全新的投资主线。2026年全球AI相关资本支出预计突破8,500亿美元，同比增长约47%，带动算力基础设施、能源电力、高端芯片及企业软件等产业链全面受益。博赢国际bowin平台最新数据显示，纳斯达克AI主题指数年内累计涨幅已达31.2%，显著跑赢标普500指数的14.8%涨幅，AI驱动的盈利增长预期正成为美股估值的核心支撑。
展望后市，ZFX山海证券综合全球宏观、汇率、商品及股票市场多维度研判，建议投资者在降息周期深化背景下采取"哑铃型"资产配置策略：一端配置黄金、通胀挂钩债券等避险及通胀对冲资产；另一端增配新兴市场权益及AI科技成长标的，同时适度减持美元现金类资产。博赢国际(bowin)研究团队进一步建议，关注日元升值背景下日本优质蓝筹股的再评级机会，以及人民币资产在全球资金再平衡中的战略价值提升。博赢山海证券平台将持续为用户提供实时汇率监控、多资产组合分析及风险预警等专业服务，助力投资者在复杂市场环境中精准把握资产轮动节奏，实现财富的稳健增值。