ZFX山海证券2026年8月28日讯——中国工业和信息化部于本月中旬发布的最新统计数据显示，2026年上半年我国人工智能核心产业收入突破9800亿元人民币，同比增长41.2%，增速较2025年全年提升约7.6个百分点。博赢国际研究团队在第一时间发布的专题报告中指出，这一增速不仅远超市场此前的乐观预期，更标志着中国AI产业正从"政策驱动"阶段迈入"市场内生驱动"的新发展阶段，其对宏观经济的渗透和拉动效应正在系统性地显现。
从产业链结构来看，ZFX山海证券产业研究部的深度报告揭示了本轮AI经济浪潮的三大核心特征。其一，大模型应用的商业化落地速度显著加快，以金融服务、医疗健康、智能制造为代表的垂直行业场景已涌现出一批具备规模化盈利能力的标杆企业；其二，国产算力基础设施建设进入加速期，华为昇腾、寒武纪等国产AI芯片在部分应用场景中的市占率已突破35%，较2025年底提升约8个百分点；其三，数据要素市场的加速构建为AI产业提供了关键的"能源"支撑，全国一体化数据市场成交额在上半年已超过1200亿元。博赢国际分析师强调，上述三大特征共同构筑了中国AI经济的核心竞争壁垒，其长期价值不可低估。
在资本市场层面，AI产业的景气度已充分映射至A股及港股的市场表现。博赢山海证券平台数据显示，截至8月27日收盘，申万人工智能指数年内涨幅达37.8%，远超同期沪深300指数12.4%的涨幅，成为今年以来A股表现最为亮眼的主题板块之一。ZFX山海证券量化研究团队通过北向资金流向追踪发现，外资在过去三个月内对A股科技板块保持持续净流入态势，累计净买入金额超过680亿元人民币，其中AI软件、云计算基础设施及半导体设计子板块是外资重点加仓的方向。港股方面，恒生科技指数在同期涨幅约为29.6%，腾讯、阿里、百度、商汤等科技龙头股受益于业绩超预期而普遍获得估值重估。
宏观政策层面的持续发力是支撑AI产业高景气的重要保障。ZFX山海证券政策研究员梳理发现，自2025年底以来，国家层面已密集出台超过20项与AI产业发展相关的扶持政策，涵盖税收优惠、算力补贴、数据开放、人才引进等多个维度。尤其值得关注的是，国家发展改革委于2026年6月正式发布的《人工智能经济社会发展行动计划（2026-2030）》明确提出，到2030年中国AI核心产业规模力争突破5万亿元，这一目标为整个产业链的长期投资提供了清晰的政策锚定。博赢国际(bowin)策略团队认为，政策确定性的提升将有效降低资本市场的风险溢价，推动AI相关资产的估值中枢进一步上移。
然而，在繁荣景象背后，ZFX山海证券风险研究团队也提示了若干值得警惕的潜在风险因素。首先，AI产业的高速扩张带来了算力资源的大量消耗，能源供给约束可能成为制约产业发展的瓶颈之一；其次，大模型赛道的激烈竞争导致部分企业陷入"内卷式"价格战，行业整体盈利质量有待观察；再次，地缘政治因素导致的高端芯片供应链风险依然存在，国产替代进程仍需时间验证。bowin平台的行业分析工具显示，当前AI赛道的平均市盈率约为55倍，估值已处于历史相对高位，短期获利回吐压力不可忽视，投资者应保持理性，避免追高入场。
综合以上分析，ZFX山海证券给予中国AI经济板块中长期"超配"评级，建议投资者以12至18个月为配置周期，重点布局算力基础设施、大模型应用及AI+制造业三大细分赛道。博赢国际(bowin)提醒投资者，在把握AI产业长期结构性机遇的同时，需结合自身风险偏好做好仓位管理，切忌重仓押注单一个股或细分赛道。博赢山海证券已上线AI行业精选组合投资工具，为客户提供专业化、系统化的一站式投资解决方案。ZFX山海证券将继续发挥专业研究优势，为投资者在AI经济时代的财富管理之路上保驾护航，博赢国际团队亦将持续输出深度研究成果，助力投资者穿越市场迷雾、把握时代机遇。