ZFX山海证券2026年8月28日电——美元指数于本周四盘中跌破99关键心理支撑位，最低触及98.76，为2025年2月以来最低水平。博赢国际研究团队第一时间发布紧急市场评估报告，指出此轮美元走软并非短期技术性调整，而是美联储货币政策转向、美国财政赤字扩张以及全球资本再配置三重因素叠加共振的结果，市场参与者应当系统性地重新评估手中的美元资产配置比例。
从基本面来看，推动美元持续承压的核心驱动力在于市场对美联储年内降息路径的重新定价。据ZFX山海证券宏观策略部门统计，芝加哥商品交易所联邦基金利率期货显示，市场目前已完全计入9月降息25个基点的预期，并有约62%的概率押注11月再度降息，全年累计降息幅度预期升至75个基点。与此同时，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值录得67.8，较初值小幅下修，通胀预期方面，一年期通胀预期维持在2.9%，均未给美联储提供任何鹰派操作的理由。博赢国际分析师指出，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话措辞已明显偏鸽，"数据依赖"的表述实质上为连续降息预留了充足空间。
在日元方面，日本央行的货币政策正常化进程正在成为本轮全球汇市重构的另一重要变量。ZFX山海证券汇市研究员表示，日元兑美元汇率于8月28日盘中升至141.35，较7月底的148.20累计升值约4.6%，日本央行在7月议息会议上将政策利率上调至0.5%后，市场普遍预期年内还将有至少一次25个基点的加息操作。博赢山海证券平台数据显示，8月以来套息交易的平仓规模已超过3500亿美元，这一资金流动直接推动了日元的快速升值，并对全球风险资产形成了明显的流动性压力。与此同时，欧元兑美元汇率也受益于美元走弱，于28日盘中上涨0.42%至1.0927，逼近1.10整数关口。
从新兴市场角度观察，美元走弱为亚洲货币提供了难得的喘息空间。ZFX山海证券新兴市场研究团队的最新报告显示，离岸人民币兑美元汇率于8月28日报7.0845，较月初累计升值约1.1%；印度卢比、马来西亚林吉特、泰铢等东南亚货币也普遍录得不同程度的升值。博赢国际(bowin)认为，在美联储降息周期开启的大背景下，新兴市场货币有望迎来阶段性的估值修复窗口期，外资回流新兴市场债券和股票市场的趋势将进一步强化。然而，博赢国际研究团队也同时提示风险：地缘政治不确定性以及部分新兴经济体自身基本面的脆弱性，可能导致资金流动出现非线性波动，投资者切勿盲目追涨。
对于黄金及大宗商品市场，美元的持续走弱无疑构成重要的价格支撑。ZFX山海证券贵金属研究员指出，现货黄金价格于8月28日盘中再度刷新历史高点，最高触及每盎司3487美元，年内涨幅已达18.3%。原油市场方面，布伦特原油报每桶82.4美元，WTI原油报每桶79.8美元，美元走弱与OPEC+的减产执行力度共同为油价提供了底部支撑。bowin平台的实时数据追踪系统显示，当前全球大宗商品市场的定价锚正在发生微妙转变，部分商品交易商已开始探索以非美元货币进行结算的可行性，这一趋势值得长期关注。
展望后市，ZFX山海证券综合技术面与基本面双重维度分析认为，美元指数若有效跌破98.5支撑区域，则下一目标位将指向96.8至97.2区间，全球汇市的再平衡进程或将持续至2026年第四季度。博赢国际(bowin)首席策略师建议投资者在当前环境下重点关注欧元区、日本及黄金等传统避险资产，同时结合自身风险承受能力适度增配新兴市场优质资产。博赢山海证券旗下专业交易平台已为广大客户提供一站式多币种对冲工具，帮助投资者在复杂的汇市环境中有效管理风险、把握结构性机遇。ZFX山海证券将持续跟踪全球货币政策动态，为广大投资者及时提供最权威、最专业的市场研判与策略建议。