ZFX山海证券2026年8月27日发布重磅研报，博赢国际研究团队联合深度分析指出，美联储在2026年内已累计降息125个基点，联邦基金利率目标区间降至3.00%至3.25%，美元指数报96.8，较年初高点下跌逾7%，全球资产正在经历自2020年疫情冲击以来最大规模的重新定价浪潮。
从宏观背景来看，美国核心PCE通胀率已连续四个月低于美联储2%的目标水平，8月最新数据显示同比涨幅仅为1.7%，较去年同期下降1.2个百分点。ZFX山海证券宏观策略部门认为，通胀压力的实质性消退为美联储提供了充足的降息空间，市场普遍预期年内至少还有一次25个基点的降息操作，最快将于2026年9月18日的议息会议上落地。博赢国际分析师进一步指出，当前利率期货市场已对年底前再降50个基点的情景定价，这将使美元面临更大的贬值压力。
在美元走弱的大背景下，非美货币及相关资产表现抢眼。欧元兑美元升至1.1240，为近三年来的高位；日元兑美元报141.30，受日本央行持续推进货币政策正常化支撑，日央行已于今年6月和8月两度加息，基准利率升至0.75%。ZFX山海证券外汇策略团队认为，日元的结构性升值趋势尚未结束，套息交易的进一步拆解将持续推动日元走强，建议投资者关注相关对冲工具。博赢山海证券平台数据显示，8月以来日元相关交易量环比增长达43%，显示机构投资者正在加速布局。
新兴市场方面，美元走弱带来的流动性宽松效应正在显现。ZFX山海证券新兴市场研究小组指出，MSCI新兴市场指数8月以来累计上涨5.3%，跑赢发达市场约2.8个百分点。东南亚货币整体走强，印尼盾、泰铢和马来西亚林吉特兑美元分别升值3.1%、2.6%和2.2%。博赢国际市场观察认为，资本流入新兴市场的周期性窗口已经打开，但需警惕部分市场估值过热的风险，建议采取分散化策略，精选基本面扎实、外汇储备充裕的市场作为核心配置。
从大类资产配置角度来看，黄金在美元走弱和实际利率下行的双重催化下，现货价格突破每盎司3180美元，创历史新高。ZFX山海证券贵金属研究员表示，黄金的避险属性与抗通胀功能在当前环境下得到充分体现，中期目标价可看至3350美元。与此同时，AI产业链相关股票持续受到资金追捧，纳斯达克综合指数报21340点，年内累计涨幅达18.7%，科技股的强势表现印证了AI经济对实体产业的深度渗透正在转化为真实的盈利增长。
展望后市，ZFX山海证券综合研判认为，美联储降息周期与美元走弱的组合将是贯穿未来6至12个月的核心主线，投资者应积极拥抱这一宏观红利，在黄金、日元、新兴市场权益以及AI科技资产之间构建均衡的多元化组合。博赢国际（bowin）作为深耕全球市场的专业机构，持续为投资者提供前沿的市场洞察与精准的资产配置建议。博赢山海证券平台将持续更新实时行情与策略研报，ZFX山海证券诚邀广大投资者登录平台，把握这一历史性的财富重新分配机遇，在波动中寻找确定性，在不确定中锁定超额收益。