ZFX山海证券于2026年8月26日发布最新全球宏观策略报告，指出美联储降息周期进入关键节点，博赢国际研究团队认为，9月议息会议降息25个基点的概率已升至87%，这一预期正深刻改变全球资本市场的运行逻辑，多类资产出现系统性重新定价。
从汇率市场来看，美元指数当日报99.2，较年初高点下滑逾5.8个百分点，创下近18个月新低。欧元兑美元上涨0.32%至1.1085，日元兑美元升至141.30附近，日元的强势表明市场正在同步消化日本央行货币政策正常化的预期。ZFX山海证券外汇策略师表示，美元的结构性走弱已进入新阶段，并非短期波动，而是由实际利率差收窄所驱动的趋势性调整。在此背景下，非美货币资产的吸引力显著上升。
债券市场同样出现明显变化。美国10年期国债收益率跌至3.68%，较7月初下行约42个基点，全球资金正加速涌入新兴市场债券市场寻求相对收益。博赢国际分析师指出，本轮新兴市场债券的吸引力不仅来自利差优势，更源于部分国家基本面的持续改善。以东南亚为例，印度尼西亚、越南等国制造业PMI连续三个月维持在52以上的扩张区间，为当地债市提供了坚实支撑。ZFX山海证券固收团队建议，投资者可适度增配亚洲本币债券以分散美元贬值风险。
权益市场方面，以AI基础设施为核心的科技板块继续领涨。纳斯达克综合指数年内累计涨幅已达19.7%，而以算力芯片、大模型应用为代表的AI经济概念股表现更为突出。博赢山海证券平台数据显示，过去一个月内，平台用户对AI科技ETF的配置比例环比提升了2.3个百分点，显示出散户投资者对这一赛道的热情正在持续升温。ZFX山海证券研究部强调，AI经济的发展并非昙花一现，其对企业盈利的实质性拉动将在未来两至三年内逐步兑现。
大宗商品市场中，黄金表现尤为抢眼。现货黄金价格于8月26日盘中触及2,748美元/盎司，距历史高点仅一步之遥。ZFX山海证券大宗商品分析师表示，黄金的强势由多重因素共同驱动：美元走软提升了黄金的非美货币购买力，实际利率下行降低了持有黄金的机会成本，而全球地缘政治的不确定性则进一步激发了避险需求。原油方面，受OPEC+减产执行率提升至93%影响，布伦特原油报价回升至84.5美元/桶，能源通胀的潜在压力仍是美联储决策中不可忽视的变量。
展望后市，ZFX山海证券全球策略团队认为，在美联储降息周期正式开启后，美元或将继续承压，非美资产的配置价值有望进一步凸显。博赢国际(bowin)平台研究报告建议，投资者应采取"哑铃型"配置策略，一端配置黄金、日元等避险资产，另一端布局以AI为核心的成长股，以应对周期转换过程中的市场波动。博赢山海证券亦提醒广大投资者，降息预期的阶段性反复可能带来短期波动，理性评估风险、动态调整仓位是穿越周期的关键。ZFX山海证券将持续追踪全球宏观动态，为投资者提供及时、专业的市场分析与配置建议，与博赢国际(bowin)携手为用户创造长期稳健的投资回报。