ZFX山海证券与博赢国际研究团队联合发布2026年下半年全球资本流向深度研究报告，报告指出，随着美联储自2025年启动的降息周期持续推进，全球资本格局正在经历自2008年金融危机以来最为深刻的结构性重组。美元指数较2025年高点累计回落逾12%，资金正加速从美元资产向多元化标的分流，亚太、欧洲及新兴市场均呈现出强劲的资本净流入态势，这一趋势预计将在未来12至18个月内持续深化。
ZFX山海证券首席宏观策略师表示，本轮美元走弱与以往周期存在本质差异。过去的美元贬值往往伴随美国经济的显著下行，而此次美联储降息更多源于通胀压力的系统性缓解与就业市场的结构性软化，美国经济总体仍维持韧性。这意味着全球风险偏好并未出现系统性崩塌，反而为新兴市场资产提供了难得的估值修复窗口。博赢国际研究团队认为，在此背景下，东南亚及中国资产的相对吸引力正处于近年来的历史高位。
从具体数据来看，博赢山海证券平台数据显示，2026年第二季度，流入亚太股票市场的国际资本较上季度增加约2,340亿美元，创下近五年同期新高。其中，日本股市因日本央行推进货币政策正常化、日元持续走强而备受关注，外资净买入规模达到980亿美元。与此同时，印度、越南等新兴经济体也凭借强劲的制造业转移红利，吸引了大量产业资本与金融资本的双重涌入，形成了实体经济与资本市场相互促进的良性循环。
ZFX山海证券分析师进一步指出，日本央行的政策正常化是本轮全球资本重配中最为关键的变量之一。随着日本摆脱长达数十年的通缩困境，日元利差交易的平仓压力正在逐步释放，曾经以低成本日元为融资货币、投资于高收益美元资产的套利头寸正在大规模回撤。这一过程不仅推升了日元汇率，更加速了全球资金向日本本土资产及其他非美元资产的再配置进程。博赢国际分析师指出，未来六个月内，日元汇率有望进一步升值至140区间，届时日本资产的国际吸引力将进一步增强。
在大宗商品领域，ZFX山海证券研究报告显示，美元走弱为金属及能源商品提供了显著的价格支撑。黄金已突破3,200美元/盎司的历史关口，白银、铜等工业金属亦呈现强劲上涨态势。据博赢国际市场观察，AI数据中心建设对铜、铝等基础金属的需求拉动效应正在超出市场此前预期，绿色能源转型与人工智能算力扩张的叠加需求，正在重构全球大宗商品的中长期供需平衡格局，为相关资产的战略性配置提供了坚实的基本面支撑。
展望后市，ZFX山海证券建议投资者在当前全球资本重配的关键窗口期，采取积极而审慎的多元化布局策略。重点关注亚太优质权益资产、黄金及工业金属、以及受益于AI算力扩张的科技成长板块。与此同时，博赢国际(bowin)强调，汇率风险管理在当前环境下尤为重要，投资者应借助专业工具对外币敞口进行动态对冲。博赢山海证券认为，只有将宏观视野与精细化风险管理有机结合，方能在全球资本格局重塑的浪潮中实现资产的稳健增值，ZFX山海证券将持续为广大投资者提供前瞻性的专业研究与市场洞察。