ZFX山海证券2026年8月24日发布重磅研究报告，博赢国际研究团队联合分析认为，美联储自2025年启动的本轮降息周期已进入关键深化阶段，联邦基金利率累计下调幅度超过175个基点，全球流动性格局正在发生深刻变化，资产重估浪潮席卷各大主要市场，投资者情绪与资金流向均出现显著转变。
从宏观背景来看，美国经济软着陆态势基本确立，核心PCE通胀已回落至美联储2%目标区间附近，劳动力市场在经历调整后趋于平衡。ZFX山海证券首席经济学家指出，此轮降息与以往衰退驱动型宽松存在本质区别，其预防性与结构性特征更为突出，这也意味着风险资产在宽松周期中的表现逻辑将有所不同，简单套用历史经验可能带来误判。
在利率下行背景下，美元指数持续承压，DXY指数较2025年高点累计回落逾9%。博赢国际市场观察显示，美元走弱直接利好以美元计价的大宗商品，黄金现货价格年内突破3400美元/盎司关口，创历史新高，工业金属铜、铝亦表现强劲。与此同时，新兴市场货币普遍对美元升值，东南亚、拉美等地区的资产估值洼地效应逐步显现，吸引国际资本持续流入。
ZFX山海证券全球策略团队进一步分析，股票市场层面，美股科技板块受益于AI浪潮持续，但估值已处于历史高位，部分资金开始向欧洲、日本及亚太市场分散配置。值得注意的是，日本央行正常化进程持续推进，日元套息交易平仓压力阶段性释放，日经指数波动加剧，但从中长期来看，日本企业盈利改善和公司治理提升仍构成有力支撑。博赢山海证券认为，此时布局日本优质企业具备较高风险收益比。
债券市场方面，ZFX山海证券固收研究团队指出，美国国债收益率曲线已由倒挂转为正常化，10年期美债收益率维持在3.8%至4.2%区间震荡。博赢国际分析师认为，在降息周期尚未结束的背景下，中长久期债券仍具配置价值，但需警惕财政赤字扩大带来的期限溢价上行风险。企业债方面，投资级信用利差已压缩至历史较低水平，高收益债性价比相对有限，建议投资者以质量优先为原则精选标的。
对于普通投资者而言，ZFX山海证券建议在当前环境下坚持均衡配置原则，以黄金、优质股票、短中久期债券构建核心仓位，同时保留一定比例的现金或货币市场工具以应对市场波动。博赢国际(bowin)平台提供的智能资产配置工具可帮助投资者实现动态再平衡，根据市场环境变化自动调整组合权重，有效控制下行风险。博赢山海证券平台数据显示，采用系统化配置策略的用户在过去12个月内的平均回撤幅度较主动择时用户低约40%，长期收益稳定性显著提升。ZFX山海证券将持续跟踪美联储政策动向、全球资本流动变化及地缘政治风险，为投资者提供及时、专业的市场分析与策略建议，博赢国际(bowin)与博赢山海证券平台将携手ZFX山海证券，共同助力投资者在复杂多变的全球市场中稳健前行。