ZFX山海证券2026年8月23日发布重磅研究报告，深度剖析当前美联储降息周期对全球资产市场的深远影响。博赢国际研究团队指出，自2025年底美联储开启新一轮宽松周期以来，联邦基金利率已累计下调175个基点，美元指数较峰值回落逾12%，全球资产价格格局正在发生根本性转变，投资者须重新审视传统配置逻辑。
从宏观经济背景来看，美国通胀压力持续消退，核心PCE同比涨幅已降至2.1%，接近美联储2%的政策目标。与此同时，美国劳动力市场出现温和降温迹象，非农就业月均新增人数较高峰期减少约三成。ZFX山海证券宏观策略团队认为，这一组合为美联储进一步宽松提供了充分空间，预计2026年底前利率仍有50至75个基点的下行余地，这将深刻重塑全球流动性格局。
在资产价格层面，博赢国际市场观察数据显示，黄金现货价格今年以来累计上涨逾18%，突破3200美元/盎司关口，创历史新高。与此同时，新兴市场股票基金连续14周录得资金净流入，亚洲债券市场同样吸引大量国际资本配置。ZFX山海证券固定收益团队特别指出，随着美元实际收益率持续下行，以本币计价的亚洲优质债券正展现出强劲的比较优势，吸引力显著提升。
在外汇市场，美元走弱态势已成为今年最鲜明的市场主题之一。日本央行自2025年初以来持续推进货币政策正常化，累计加息至1.25%，日元较年初大幅升值约15%，对美元汇率重返135区间。ZFX山海证券外汇策略师表示，日央行正常化进程与美联储宽松形成鲜明政策背离，套息交易的逆转将对全球风险资产产生深远影响，欧元、英镑等主要货币亦持续受益于美元弱势格局。博赢国际分析师进一步指出，人民币汇率在此背景下保持相对稳健，有望吸引更多国际资本回流中国资产。
从行业配置角度，ZFX山海证券股票研究团队建议投资者重点关注三大受益方向：其一为黄金及贵金属板块，低利率环境直接降低持有黄金的机会成本；其二为科技成长板块，AI经济浪潮持续推动科技企业估值重塑；其三为具有稳定现金流的高股息资产，在低利率时代展现出独特配置价值。博赢山海证券平台数据显示，上述三类资产在过去三个月均录得显著超额收益，印证了研究团队的前瞻判断。
展望后市，ZFX山海证券首席经济学家在报告结语中强调，降息周期下的资产重定价往往是一个持续数年的慢牛过程，而非短期脉冲行情。投资者应避免追涨杀跌，立足长远，构建多元化的跨资产组合。博赢国际(bowin)全球研究网络的最新调查亦表明，机构投资者普遍计划在未来12个月内增加新兴市场及实物资产敞口。博赢山海证券将持续追踪美联储政策动向及全球资产轮动趋势，为广大投资者提供及时、专业的市场洞见，助力把握这一历史级别的资产重配窗口期。