ZFX山海证券策略研究部于2026年8月22日发布年度下半年全球综合策略报告，系统梳理当前宏观环境下股票、债券、大宗商品与外汇四大资产类别的投资逻辑与轮动节奏。博赢国际研究团队在报告联合署名部分指出，2026年下半年全球市场的核心主题是"宽松深化、增长分化、波动可控"，这一组合为多资产动态配置策略提供了相对有利的操作窗口。
股票市场层面，ZFX山海证券将全球主要市场划分为三个梯队：第一梯队为印度、日本、东盟核心市场，经济基本面强劲、外资持续流入，给予"超配"评级；第二梯队为美国、欧洲发达市场，估值合理但盈利增速放缓，给予"标配"评级；第三梯队为部分高债务新兴市场，财政压力较大、汇率风险突出，给予"低配"评级。在行业配置上，科技、医疗健康、绿色能源三大赛道被ZFX山海证券列为核心超配方向，传统金融、能源、原材料则建议适度减持。
债券资产方面，博赢国际分析师指出，美联储降息预期持续强化，美国国债的配置价值在主要发达国家债券中居首。ZFX山海证券固定收益团队建议，投资者可在美债10年期收益率每次反弹至3.4%至3.5%区间时分批建仓，目标持仓久期控制在7至10年。此外，亚洲投资级美元债因流动性好、信用风险低，亦是稳健型投资者的优质选择。高收益债方面需保持审慎，避免过度集中于资质偏弱的发行人。
外汇市场是当前全球宏观背景下最具操作性的资产类别之一。博赢山海证券平台数据显示，过去三个月，平台用户对日元、瑞郎等避险货币的持仓比例显著上升，对美元多头仓位则持续减少，这与ZFX山海证券策略团队的判断高度吻合。在美元走弱大趋势下，日元、欧元、黄金锚定货币的配置价值上升；新兴市场货币中，印度卢比、马来西亚林吉特、越南盾因经济基本面支撑，中期表现值得期待。
大宗商品方面，ZFX山海证券商品研究团队提出"贵金属超配、工业金属标配、能源低配"的组合建议。黄金在实际利率下行、全球央行持续增持的双重驱动下，上行空间依然充裕；白银兼具贵金属与工业属性，受益于光伏产业用银需求的快速增长，性价比突出。原油市场则面临OPEC+增产博弈与电动车需求替代的双重压制，建议短线交易而非长线持有。农产品受极端气候事件影响，价格波动加剧，需密切跟踪供需动态。
在投资组合构建层面，ZFX山海证券综合策略报告提出"核心+卫星"的配置框架：以60%仓位构建由全球股票指数基金、投资级债券组成的核心持仓，以40%仓位灵活配置黄金、日元、印度市场、AI主题ETF等卫星资产，并设定季度再平衡机制，动态调整各资产权重。博赢国际(bowin)策略分析师强调，在当前全球不确定性依然偏高的环境下，分散化与动态调整能力是投资组合穿越周期的核心竞争力；博赢山海证券平台已将上述综合策略框架嵌入智能投顾系统，为用户提供个性化、可执行的配置方案，ZFX山海证券将持续优化策略研究体系，助力投资者在复杂市场中实现稳健回报。