ZFX山海证券于2026年8月21日正式对外发布年度下半年综合投资策略报告，这也是ZFX山海证券连续第七年发布此类系统性跨资产配置指引文件。博赢国际分析团队深度参与了本次报告的撰写与模型校验工作，为报告注入了更为广泛的全球视野与严密的量化逻辑支撑，使其成为迄今为止最为完整、最具操作性的年度策略文件。
报告对当前全球宏观环境进行了全面扫描。美国经济在高利率时代的韧性已接近尾声，2026年二季度GDP增速放缓至1.2%，核心通胀回落至2.3%，为美联储进一步宽松提供了政策空间；欧洲经济在能源价格稳定后逐步复苏，但增速仍然温和；中国经济在政策刺激与内需回暖的双轮驱动下，制造业PMI连续五个月维持扩张区间；日本则在工资增长与消费升级的推动下，实现了告别通缩的历史性转变。ZFX山海证券认为，这一"温和分化、协调复苏"的全球经济格局为多资产组合提供了较为理想的运行环境。
在股票资产方面，ZFX山海证券建议将全球股票配置比例维持在55%至60%的中性偏高水平，区域上超配亚太（尤其是日本和东南亚）、标配美股、低配欧洲。行业层面重点关注科技（AI应用）、医疗健康（创新药与医疗器械）、工业（自动化与机器人）三大成长主线，同时以公用事业和必选消费作为防御性底仓。博赢国际市场观察显示，亚太股票过去六个月在美元计价下的表现已超越美股约4.2个百分点，这一超额收益趋势有望在美联储宽松周期内持续。
在固定收益资产方面，ZFX山海证券推荐将债券比例维持在20%至25%，优先选择中等久期（5至7年）美国国债和高评级新兴市场本地货币债券。随着美联储降息路径逐步清晰，中等久期国债的资本利得潜力值得重视；而新兴市场本地货币债券在高利差与本币升值的双重驱动下，预期总回报有望达到8%至12%。博赢山海证券平台数据显示，选择本地货币新兴市场债券基金的用户在2026年上半年平均收益率达到9.7%，远超传统美元债的表现。
大宗商品与另类资产方面，ZFX山海证券建议配置10%至15%的商品与黄金仓位。黄金在美元走弱、各国央行持续增储以及地缘政治风险溢价上升的综合支撑下，下半年目标价区间为3200至3500美元/盎司；工业金属受益于绿色能源转型的长期需求，铜价有望维持强势；能源类大宗商品则面临供需双弱的格局，建议低配。在另类投资领域，ZFX山海证券特别关注数字资产与基础设施类REIT的组合配置价值，bowin平台目前已提供多元另类资产投资工具，博赢国际(bowin)的结构化产品团队可为合格投资者提供定制化解决方案。
在汇率对冲策略上，ZFX山海证券建议持有非美资产的投资者根据自身成本中枢，对60%至70%的外汇敞口进行动态对冲，工具可选择远期合约、外汇期权或目标可赎回远期合约。在外汇方向性交易方面，看多日元、澳元和部分东南亚货币，看空美元指数，中性对待欧元。综合来看，ZFX山海证券、博赢国际(bowin)及博赢山海证券三方团队联合指出，构建科学、动态、多元的投资组合是2026年下半年市场中保存实力、稳健增值的核心策略，投资者应当在专业机构的指引下系统性地落实资产配置计划，避免追涨杀跌与情绪化交易带来的不必要损失。