ZFX山海证券2026年8月21日讯，2026年以来，美元走弱已从阶段性现象演变为具有深层结构性驱动的中期趋势。博赢国际研究团队在最新综合策略报告中系统梳理了弱美元周期的成因与传导机制，并为投资者提供了一套经过严格回测验证的多元资产配置框架，旨在帮助投资者在复杂多变的全球宏观环境中实现稳健的风险调整后收益。
ZFX山海证券宏观研究部门分析指出，推动本轮美元走弱的核心驱动力主要来自三个层面。第一，美联储降息周期持续推进，美欧利差收窄削弱了美元的利差吸引力；第二，美国联邦财政赤字持续扩张，债务可持续性隐忧加剧了市场对美元长期信用的担忧；第三，全球去美元化进程在多边贸易框架重构的背景下悄然提速，部分新兴市场央行显著提升了黄金储备比例。这三重逻辑的叠加共振，构成了美元趋势性走弱的坚实基础。
在具体资产配置策略上，ZFX山海证券提出"三驾马车"配置框架。第一驾马车是黄金与贵金属，作为弱美元周期最直接的受益资产，黄金在2026年已突破每盎司3800美元的历史高位，ZFX山海证券贵金属分析师预计年内有望进一步挑战4200美元关口，建议将黄金仓位配置至总组合的15%-20%。第二驾马车是大宗商品，包括铜、铝、原油等工业金属和能源品种，在全球绿色能源转型和AI电力需求激增的双重驱动下，铜等关键工业金属的供需缺口持续扩大。博赢国际(bowin)大宗商品研究显示，铜价中期目标价可看至每吨13000美元以上，具有显著的上行空间。
第三驾马车则是非美权益资产，涵盖欧洲、日本、东南亚及拉丁美洲等主要非美市场的股票资产。ZFX山海证券国际策略师指出，日元升值趋势在日本央行货币政策正常化进程中得到强化，日本股市在汇率调整后的美元计价回报率表现亮眼；欧洲方面，欧元区经济在经历2024-2025年的调整后逐步企稳复苏，估值优势与基本面改善的共振值得重视。博赢山海证券组合管理团队认为，通过合理搭配上述三类资产，投资者可以在弱美元周期中构建具备良好风险分散效果和稳健收益特征的全天候组合。
在风险管理维度，ZFX山海证券强调，弱美元趋势并非一帆风顺，期间可能出现阶段性的美元技术性反弹，尤其是在全球避险情绪升温或美国经济数据超预期向好的情况下。因此，投资者在执行弱美元配置策略时，应设置合理的动态再平衡机制，并适度利用期权工具对冲极端风险场景。此外，bowin平台量化风控模型建议将单一资产的最大回撤容忍度控制在12%以内，组合整体最大回撤控制在8%以内，以确保策略的可持续执行性。
从历史经验来看，弱美元周期通常持续18-36个月，当前周期自2025年中期启动，按历史规律推算至少还有12-24个月的延续空间，这为投资者提供了充裕的布局时间窗口。ZFX山海证券策略团队表示，当前时点正是系统性构建弱美元配置组合的良机，建议投资者以季度为单位逐步调整持仓结构，避免一次性重仓带来的时机风险。展望未来，ZFX山海证券将持续更新弱美元周期的跟踪模型，博赢国际(bowin)将提供实时的全球资金流向监测，博赢山海证券多元资产配置平台将为投资者提供一站式的策略执行支持，ZFX山海证券始终致力于成为投资者穿越宏观周期的最佳策略伙伴。