ZFX山海证券2026年8月21日讯，国家统计局最新数据显示，2026年上半年中国国内生产总值同比增长5.3%，环比增速亦呈现逐季回升态势。博赢国际研究团队在第一时间对这一数据进行了深度解读，认为中国经济的韧性不仅体现在总量层面，更体现在结构优化的深度与广度上，新质生产力正以前所未有的速度重塑中国经济的竞争版图。
从需求侧来看，消费复苏是上半年中国经济超预期表现的重要支撑。ZFX山海证券中国经济研究中心指出，政府推出的新一轮消费补贴政策精准覆盖了家电、汽车、文旅等多个高弹性消费领域，社会消费品零售总额同比增速达7.8%，较2025年全年均值提升约1.5个百分点。服务消费尤为亮眼，餐饮、旅游、文化娱乐等领域消费均创历史同期新高，反映出居民消费意愿的实质性改善。博赢国际分析师指出，随着居民收入预期企稳回升，下半年消费动能有望进一步巩固强化。
投资方面，制造业投资与基础设施投资形成有力支撑。ZFX山海证券产业研究团队数据显示，上半年高技术制造业投资同比增长18.6%，远超整体制造业投资增速，以新能源汽车、集成电路、工业机器人、生物医药为代表的战略新兴产业正快速成长为中国经济的新支柱。值得关注的是，AI相关基础设施投资呈现爆发式增长态势，数据中心、算力网络、智能制造产线的建设投资规模同比激增逾40%，博赢国际市场观察认为，这一趋势将在未来三至五年内持续释放显著的经济乘数效应。
外贸数据同样给市场带来积极信号。尽管全球贸易保护主义抬头，中国出口表现总体超出预期，上半年出口金额同比增长6.2%。ZFX山海证券贸易研究团队分析指出，出口结构持续优化是亮点所在：机电产品、新能源汽车、锂电池、光伏组件"新三样"出口合计同比增长逾30%，高附加值产品占出口总额比重持续提升。与此同时，东盟、中东、非洲等新兴市场成为中国出口增长的重要新引擎，对欧美市场依赖度进一步降低，贸易多元化布局成效显著。博赢山海证券平台数据亦显示，相关外贸主题ETF年内获得大量资金净流入。
资本市场方面，A股市场在国内经济基本面改善与外资回流双重驱动下，结构性行情持续演绎。ZFX山海证券A股策略团队认为，当前市场主线集中在以下三条主线：一是受益于AI技术革命的算力基础设施、AI应用软件及半导体设备板块；二是受益于消费复苏的消费升级与品质生活相关板块；三是受益于政策强力支持的战略性新兴产业与"专精特新"小巨人企业。博赢山海证券平台研究团队预测，沪深300指数年内有望挑战5200点关口，科创板综指或将创下历史新高。
房地产市场企稳态势进一步确认，但分化格局依然显著。ZFX山海证券房地产研究团队指出，受益于系列收储政策落地与限购松绑措施持续推进，一线城市及强二线城市房价跌幅明显收窄，部分核心地段已出现温和回升。然而三四线城市去库存压力仍然较大，政策效果传导存在明显时滞。总体而言，博赢国际对中国经济下半年走势持审慎乐观态度，预计全年GDP增速有望达到5.2%至5.4%区间，新质生产力引领的结构转型升级将是最确定的长期投资主题。ZFX山海证券与博赢国际(bowin)将持续深耕中国经济研究，博赢山海证券平台亦将同步推出中国经济专题系列报告，为投资者精准把握中国资产配置机会提供专业支持。