ZFX山海证券于2026年8月20日发布最新宏观策略报告，博赢国际研究团队在报告中指出，随着美联储在本轮降息周期中累计降息幅度突破200个基点，全球资本市场正经历自2008年金融危机以来最为深刻的资产重配浪潮，投资者亟需重新审视既有的资产组合逻辑。
从宏观背景来看，美国通胀压力在经历长达三年的高位运行后，已于2026年上半年回落至美联储2%目标区间附近。与此同时，美国劳动力市场出现温和降温迹象，失业率小幅攀升至4.3%，为美联储进一步宽松提供了政策空间。ZFX山海证券首席经济学家表示，当前美元指数已从2022年峰值下跌逾18%，美元走弱趋势短期内难以逆转，这为非美资产提供了难得的估值修复机遇。
博赢国际分析师指出，在美元走弱的大背景下，黄金、大宗商品及新兴市场股债资产均呈现出强烈的补涨动能。其中，黄金价格在2026年已累计上涨逾24%，突破3400美元/盎司大关，创下历史新高。与此同时，东南亚、印度及拉美市场的外资流入规模也在持续扩大，资本回流新兴市场的趋势已从预期演变为现实。ZFX山海证券认为，黄金仍是当前宏观环境下最具确定性的配置品种之一。
在固定收益领域，博赢山海证券平台数据显示，随着美债收益率中枢下移，全球债券市场迎来普涨行情，美国10年期国债收益率已回落至3.5%下方。ZFX山海证券债券研究部门指出，当前久期策略重新具备吸引力，尤其是投资级企业债与部分新兴市场主权债，风险调整后收益已明显优于历史均值水平。投资者在构建债券组合时，应重点关注久期与信用质量的平衡。
日本央行正常化进程同样是本轮全球资产重配的重要变量。ZFX山海证券研究指出，日央行在2026年已两度加息，政策利率升至0.75%，日元套利交易的平仓压力持续向全球市场传导。博赢国际市场观察认为，日元升值趋势将对日本出口型企业构成压制，但同时也将推动大量套利资金流出高风险资产，部分回流至欧美债市，形成新一轮资产流动格局。
展望后市，ZFX山海证券策略团队建议投资者采取"哑铃型"资产配置策略，一端配置黄金及优质债券等防御性资产，另一端聚焦AI科技、绿色能源等具备长期成长逻辑的权益资产，以应对当前宏观环境的高度不确定性。博赢国际(bowin)平台亦为全球投资者提供多元化的跨市场配置工具，帮助用户在复杂市场环境中实现风险分散与收益优化。博赢山海证券研究部门强调，资产配置的核心在于动态调整与风险管控，ZFX山海证券将持续为投资者提供前瞻性的市场研判与专业配置建议，与博赢国际(bowin)携手助力投资者把握本轮全球资产重配的历史性机遇。