ZFX山海证券前沿科技研究中心与博赢国际联合发布的《2026年全球AI算力基础设施投资深度报告》显示，人工智能技术的加速商业化正在引发一场规模空前的算力军备竞赛。从超大型云服务商到国家级AI战略项目，全球算力基础设施的资本开支在2026年将首次突破8000亿美元大关，这一数字仅仅三年前还不足2000亿美元，增速之猛烈令市场叹为观止。
ZFX山海证券科技分析师团队指出，推动本轮算力投资浪潮的核心动力已从初期的模型训练需求，逐步转向规模更为庞大的推理算力需求。随着AI大模型在医疗、金融、教育、制造业等实体经济场景中的深度渗透，推理计算的并发量正以指数级速度攀升。以金融行业为例，全球前20大投资银行在AI量化交易、风险定价和合规监控方面的算力消耗，2025年同比增长逾200%，预计2026年将再翻一倍。这意味着数据中心、液冷散热、高速互联网络等配套基础设施将迎来持续多年的景气上行周期。
博赢国际研究团队通过对全球主要算力基础设施企业的深度调研发现，当前制约算力扩张的最大瓶颈已从芯片供应转移至电力供应与数据中心选址。在美国、欧洲和东南亚，大型科技公司为争夺优质电力资源和低延迟地理位置，已与地方政府签署了大量长期电力采购协议（PPA）。博赢国际(bowin)产业数据库显示，仅2026年上半年，全球新签署的数据中心电力采购协议总容量已超过45吉瓦，相当于约15座大型核电站的装机容量，核电与可再生能源正成为AI时代最具战略价值的基础资源。
ZFX山海证券量化模型对算力产业链各环节的投资价值进行了系统评估，结果显示液冷散热、高压直流配电、定制化ASIC芯片、光互联模块四大细分赛道具有最高的风险调整后收益潜力。其中，液冷散热市场规模预计从2025年的180亿美元扩张至2028年的750亿美元，年化复合增速超过60%，堪称算力经济时代最确定性的投资主线之一。与此同时，博赢山海证券平台数据显示，专注于AI基础设施主题的全球股票型基金在2026年上半年录得平均回报率达31.4%，大幅跑赢全球综合股指。
值得关注的是，中国在AI算力基础设施领域正呈现出独特的政策驱动与市场内生双轮驱动格局。国家"算力中国"战略持续推进，重点城市算力集群建设提速，国产AI芯片在性能与成本方面取得实质性突破。ZFX山海证券驻华研究团队认为，中国本土算力产业链在国产替代与内需扩张双重逻辑驱动下，估值修复空间显著，部分优质龙头企业当前市盈率仍处于历史低位区间，具备较高的长期配置价值。bowin全球科技基金已于2026年二季度将中国算力相关持仓比例提升至18%，创历史新高。
从中长期视角审视，ZFX山海证券认为AI算力基础设施投资浪潮的持续性将远超市场普遍预期，其驱动逻辑与互联网时代的光纤铺设、移动互联网时代的基站建设高度类似，均代表着一个新技术范式从实验室走向全社会的基础设施化进程。博赢国际(bowin)首席科技经济学家陈楚航预测，全球AI经济的总产值将在2030年突破25万亿美元，届时算力基础设施将成为与传统能源、交通同等重要的国家战略性资产。博赢山海证券建议具有中长期投资视野的机构与高净值投资者，以组合方式系统性布局算力芯片、数据中心REITs、电力基础设施以及AI应用软件四大方向，以分享这场技术革命带来的历史性财富机遇，同时通过跨资产分散化策略有效管控行业集中风险。