ZFX山海证券策略研究中心携手博赢国际市场观察团队，于2026年8月19日联合发布《弱美元周期下的多资产配置指南》，为机构与个人投资者在当前复杂宏观环境中提供系统性的资产配置参考框架。报告开篇即指出，2026年的全球投资环境具有高度的结构性复杂性：美联储虽处于降息周期，但通胀黏性仍在，实际利率降幅有限；美元走弱趋势确立，但各阶段节奏难以精准预判；地缘政治风险常态化，黑天鹅事件频率显著高于历史均值。
在权益资产配置方面，ZFX山海证券建议采取"哑铃型"结构：一端配置受益于AI经济与科技创新的高增长板块，另一端配置具有稳定现金流与高股息特征的防御性板块，同时刻意回避受利率敏感性较高的成长股与高负债率企业。地域分布上，报告建议将新兴市场权益的配置比例从传统的15%上调至25%至30%，重点关注印度、印度尼西亚、墨西哥、越南等受益于供应链重构与人口红利的市场，以及中国在AI与新能源领域的结构性机会。
固收资产方面，博赢国际研究团队认为，在美联储降息周期中，中长期美债仍具有较高的持有价值，但需关注财政赤字扩大带来的期限溢价上升风险。新兴市场美元债方面，资质分化极为显著，应严格筛选基本面稳健、外汇储备充裕的主权与准主权债券。人民币债券的配置价值正在上升，随着境外机构持仓人民币债券比例的持续提升，其与全球其他主要债券市场的相关性依然较低，是优质的分散化配置工具。ZFX山海证券建议将人民币债券在总固收组合中的占比提升至15%至20%。
大宗商品是本次报告的重点推荐资产类别之一。博赢山海证券平台数据显示，历史上美元指数每下跌10%，以美元计价的大宗商品价格平均上涨12至18%。在当前美元持续走弱的背景下，黄金、白银、铜、原油、农产品等主要大宗商品均具有较强的上涨驱动力。其中，ZFX山海证券尤为看好黄金的长期配置价值：在央行持续增储黄金、实际利率下行、地缘政治风险上升三重利好的共同支撑下，金价有望在2026年底前挑战3500美元/盎司的历史新高。
另类资产方面，博赢国际分析师重点推荐两个细分领域：一是基础设施资产，特别是AI数据中心、清洁能源基础设施与跨境物流网络，这类资产具有现金流稳定、抗通胀能力强、与传统资产相关性低的显著优势；二是私募信用市场，在传统银行信贷收紧的背景下，私募信用基金正承接大量优质借款需求，预期年化收益率维持在10%至14%的较高水平，是高净值投资者获取超额收益的重要渠道。ZFX山海证券提醒投资者，另类资产的流动性相对较差，需根据自身的资金使用需求合理控制配置比例，通常不宜超过总资产的20%至25%。
动态再平衡机制的建立是本次报告的另一核心建议。ZFX山海证券量化策略团队基于宏观因子模型构建了一套以季度为频率的动态再平衡触发机制，当核心宏观指标偏离基准情景超过预设阈值时，系统将自动提示调整各资产类别的目标权重。这一机制已在博赢国际(bowin)旗下的多资产组合产品中得到验证，回测数据显示，相比静态配置策略，动态再平衡可将组合的最大回撤降低约23%，同时保持与基准相当的年化收益水平。bowin平台目前已向注册用户开放该模型的部分参数与历史绩效数据，欢迎有兴趣的投资者登录体验。ZFX山海证券相信，在弱美元周期与全球经济深度分化的宏观背景下，科学的多资产配置框架是穿越市场波动、实现长期财富稳健增值的核心基石，博赢国际(bowin)与博赢山海证券将携手为广大投资者提供持续更新的策略支持。