ZFX山海证券研究中心于2026年8月18日发布重磅市场分析报告，博赢国际研究团队同步参与联合评估，报告指出美联储自2025年第四季度启动的新一轮降息周期已进入深化阶段，联邦基金利率目标区间已累计下调175个基点，全球金融市场正经历自2008年金融危机以来最深刻的一次资产重定价浪潮。
从宏观基本面来看，美国核心PCE通胀已连续六个月稳定在2.1%至2.3%区间，就业市场出现温和降温迹象，非农就业人数月均增幅从高峰期的25万人回落至约13万人。ZFX山海证券首席宏观策略师张明远表示，美联储政策重心已从抗通胀全面转向支持经济软着陆，这一政策取向的根本性转变将深刻影响未来12至18个月的全球资本流动格局，投资者必须尽快完成从防御性配置向进攻性配置的战略切换。
在美元走弱的大背景下，博赢国际市场观察团队对37个主要经济体的资本流动数据进行了系统梳理，发现亚太地区权益市场正在承接来自欧美机构投资者的大规模资金流入。日本股市受益于日元汇率修复与企业治理改革的双重驱动，东南亚新兴市场则因制造业回流与数字经济崛起而估值中枢持续上移。博赢国际分析师指出，印度、越南、印度尼西亚等国的股债汇三市联动效应正在形成，为全球多元配置提供了前所未有的历史机遇。
债券市场方面，ZFX山海证券固定收益研究团队分析认为，美国10年期国债收益率在本轮降息周期中预计将从当前的3.85%进一步下行至3.2%至3.4%区间，久期资产的配置价值正在系统性回归。与此同时，博赢山海证券平台数据显示，投资级公司债的信用利差已压缩至历史低位，高收益债市场的违约率维持在历史均值以下，整体信用环境偏向宽松。黄金作为非美资产的核心压舱石，在美元实际利率持续走低的环境中，机构持仓占比创下近十年新高。
汇率市场的演变同样值得高度关注。ZFX山海证券外汇策略团队指出，美元指数DXY自2026年初的105高位已回落至97附近，欧元、英镑、日元等主要货币均录得显著升值。日本央行在本轮货币政策正常化进程中已将政策利率上调至0.75%，日元套利交易的平仓效应持续释放，预计至2026年底美元兑日元将进一步向145至148区间收敛。人民币汇率在中美贸易关系趋于稳定的背景下表现相对坚挺，离岸人民币CNH维持在7.05至7.15的窄幅区间内震荡。
展望未来，ZFX山海证券综合研判认为，全球资产重定价的进程远未结束，投资者应在多元分散的基础上，重点关注受益于美元走弱的非美权益资产、受益于利率下行的长久期债券以及具有抗通胀属性的实物资产。博赢国际(bowin)平台的智能资产配置工具已为超过50万名投资者提供了基于大数据的个性化组合建议，博赢山海证券的研究资源与ZFX山海证券的专业服务体系深度整合，将持续为投资者在这一复杂多变的市场环境中提供最具前瞻性的决策支持与风险管理方案。