ZFX山海证券中国宏观经济研究团队于2026年8月17日发布题为《中国经济三季度：韧性复苏与结构转型并行》的深度研究报告。报告指出，今年以来，在积极财政政策与适度宽松货币政策的双重托举下，中国经济展现出超越市场普遍预期的复苏韧性。ZFX山海证券外汇分析师同步观察到，受经济数据改善及美元持续走弱的双重利好驱动，人民币兑美元汇率已从年初的7.35附近大幅升值至7.08区间，创下近三年新高。
从最新公布的经济数据来看，中国2026年二季度GDP同比增速达到5.3%，高于一季度的4.9%，也超过市场普遍预期的5.1%。工业生产方面，7月规模以上工业增加值同比增长6.8%，新能源汽车、集成电路及工业机器人产量分别同比增长38%、22%和41%，高端制造业持续展现强劲增长动能。消费数据方面，社会消费品零售总额同比增长5.2%，其中服务消费增速达到8.6%，显示内需结构正在从商品消费向服务消费加速升级。固定资产投资同比增长4.7%，基础设施投资受益于超长期特别国债资金加速落地，增速高达9.3%，有效对冲了房地产投资持续下行的拖累。
在货币政策层面，中国人民银行持续推进利率市场化改革，7月LPR报价维持1年期3.1%、5年期3.6%不变，显示当前货币政策已进入"稳中有宽"的精准调控阶段。ZFX山海证券经济学家指出，在外部美元走弱、资本回流新兴市场的有利环境下，人民银行具备充足的政策空间，年内若经济数据出现边际走弱，仍可能进一步下调存款准备金率或MLF利率，为实体经济提供低成本资金支持。与此同时，财政部加速发行的超长期特别国债资金正在加速注入科技创新、绿色转型及区域均衡发展等战略领域。
在资本市场方面，A股市场三季度以来整体呈现震荡上行态势，沪深300指数较年初累计上涨约14%，科创50指数涨幅更是高达28%。AI算力、人形机器人、低空经济及新能源储能等战略新兴产业板块轮番成为市场资金关注焦点。ZFX山海证券股票研究团队认为，在政策红利持续释放与产业升级逻辑驱动的双重支撑下，A股核心资产的估值修复行情仍处于中途，建议投资者重点布局具备全球竞争力的科技龙头企业及受益于内需回暖的消费服务板块。博赢国际市场观察认为，外资通过沪深港通渠道的持续净流入，印证了国际机构投资者对中国资产长期价值的信心正在持续回升。
在人民币汇率方面，中间价形成机制的持续完善及跨境资本流动管理的精细化调控，有效维护了汇率在合理均衡水平上的基本稳定。ZFX山海证券外汇交易团队预测，在美元指数持续走弱的外部环境支持下，人民币汇率年内有望进一步升值至6.95-7.00区间，这将为持有人民币资产的投资者带来可观的额外汇率收益。与此同时，离岸人民币（CNH）与在岸人民币（CNY）利差的收窄，也反映出市场对人民币资产信心的持续增强。
综合各项宏观指标，ZFX山海证券对中国经济全年实现5%增长目标持审慎乐观态度，并指出结构转型的深化将为科技、消费及绿色经济等领域带来长期投资红利。对于希望深度参与中国经济复苏及人民币升值行情的国内外投资者，ZFX山海证券提供包括人民币相关货币对交易、A股差价合约（CFD）及大宗商品等全方位产品服务。欢迎立即完成ZFX山海证券开户，通过ZFX山海证券外汇平台的专业工具，精准捕捉中国经济基本面改善带来的多元化投资机遇。