ZFX山海证券中国经济研究中心于2026年8月17日发布《中国经济半年度深度报告》，ZFX山海证券外汇分析师同步指出，2026年上半年中国经济交出了一份令全球市场瞩目的成绩单：GDP同比增长5.3%，不仅超出年初政府工作报告设定的5%左右目标，也明显高于国际机构此前的预测中枢，中国经济的韧性与活力再度得到验证。
从需求侧来看，消费复苏是上半年中国经济最亮眼的亮点之一。社会消费品零售总额同比增长8.7%，其中服务消费增速高达12.3%，显示居民消费意愿持续修复。以旧换新政策的持续深化带动家电、汽车消费显著回暖，新能源汽车上半年销量突破700万辆，渗透率升至52%，中国已巩固全球最大新能源汽车市场地位。与此同时，文旅消费呈现爆发式增长态势，国内旅游收入同比增速超过25%，为相关服务业带来强劲拉动。
供给侧方面，科技产业的高速增长为中国经济注入了持久动能。2026年上半年，中国集成电路产量同比增长31%，人工智能相关产业规模突破2.8万亿元，同比增长48%。以DeepSeek为代表的国产大模型生态持续完善，带动算力基础设施投资大幅扩张。ZFX山海证券科技产业分析师认为，中国AI产业正从"追赶者"向"并跑者"加速转变，部分垂直领域的应用场景已达到全球领先水平，科技产业有望成为未来5年中国经济增长的最重要引擎。
外贸数据同样表现稳健。上半年中国出口总额同比增长9.2%，在全球贸易保护主义升温的背景下实现了超预期的韧性增长。东盟已连续多年蝉联中国最大贸易伙伴，"一带一路"沿线国家贸易额同比增长15.8%，贸易结构持续优化。与此同时，中国跨境电商出口规模同比增长超过35%，成为传统外贸的重要补充。博赢国际市场观察认为，中国出口结构正在从劳动密集型向技术密集型快速转型，高附加值产品占比的提升将有效对冲未来关税壁垒的潜在冲击。
在货币与汇率层面，人民币的表现引发全球投资者高度关注。受美元走弱大趋势驱动，叠加中国经济基本面改善带来的内生支撑，人民币兑美元汇率年内升值超过5%，在岸人民币一度突破6.98关口，创下近两年新高。ZFX山海证券外汇团队认为，人民币升值趋势短期内难以逆转，这不仅提升了人民币计价资产对外资的吸引力，也为持有美元资产的境内投资者提供了汇率对冲的必要性。
从政策环境来看，中国货币政策与财政政策的协同发力为经济持续复苏提供了坚实保障。人民银行在保持流动性合理充裕的同时，精准向科技创新、绿色发展、普惠金融等重点领域倾斜信贷资源。专项债发行进度明显加快，上半年地方政府专项债发行规模达3.8万亿元，基础设施投资增速保持在8%以上。ZFX山海证券宏观策略团队预计，下半年随着政策效果持续显现，中国经济有望延续稳中有升态势，全年GDP增速或达5.5%左右。
面对中国经济复苏带来的丰富投资机遇，ZFX山海证券建议投资者重点关注以下三大主线：一是受益于消费升级的品牌消费龙头；二是AI产业链核心标的，包括算力基础设施、大模型应用及智能终端；三是人民币升值背景下的港股优质资产。ZFX山海证券已为广大投资者提供覆盖A股通、港股、外汇、大宗商品等多类资产的一站式投资平台。立即完成ZFX山海证券开户，通过ZFX山海证券外汇平台实现跨市场、多资产的立体化配置，在中国经济新一轮景气周期中抢占先机，实现资产的稳健增值。