ZFX山海证券中国经济研究团队在第一时间解读了国家统计局发布的二季度经济数据。数据显示，2026年二季度中国GDP同比增长5.1%，环比增长1.3%，与政府工作报告确定的"5%左右"全年目标保持良好节奏。ZFX山海证券外汇分析师同时指出，人民币兑美元汇率在二季度呈现温和升值态势，美元走弱背景下在岸人民币已升至7.05附近，这既反映了中国经济基本面的相对稳健，也受益于全球美元流动性环境的改善。
从需求侧三驾马车来看，消费复苏是本季度最为亮眼的增长引擎。社会消费品零售总额同比增长6.8%，创近两年新高，服务消费尤其是文旅、餐饮与数字娱乐领域表现突出。ZFX山海证券研究报告认为，政府自2025年末持续推行的"以旧换新"补贴政策与个人所得税专项扣除扩围措施，有效激活了中低收入群体的消费潜力。与此同时，新能源汽车渗透率突破55%，成为拉动耐用品消费的重要支撑力量。
投资方面，制造业投资与基础设施投资同比分别增长9.2%与7.6%，继续发挥稳增长"压舱石"作用。值得注意的是，以AI算力基础设施、新型储能与先进制造为代表的"新基建"项目投资增速高达23%，显示出中国在新一轮技术产业竞争中的战略决心。房地产投资虽仍处于调整通道，但降幅已从去年同期的8.5%收窄至3.2%，一二线城市新房成交量出现边际回暖迹象，市场信心正在逐步修复。
外贸数据同样展现出较强韧性。二季度出口同比增长7.3%，进口增长5.1%，贸易顺差保持高位。博赢国际市场观察认为，中国出口产品结构正在经历深刻升级，机电产品与新能源相关商品占出口总额比重持续提升，传统劳动密集型产品份额的下滑被高附加值制造品的强势增长所抵消，这一结构性改善将为中国外贸的长期竞争力奠定坚实基础。ZFX山海证券贸易研究团队同时指出，东盟持续成为中国最大贸易伙伴，"一带一路"沿线国家贸易额增速明显快于整体水平。
货币政策方面，中国人民银行在保持流动性合理充裕的同时，将货币政策重心从"总量宽松"转向"精准滴灌"。LPR利率自2026年初以来保持稳定，但结构性货币政策工具的运用更为积极——科技创新再贷款额度扩大至8000亿元，绿色金融再贷款余额突破4万亿元。ZFX山海证券认为，这一政策取向既避免了"大水漫灌"带来的通胀压力与资产泡沫风险，又能精准支持实体经济中的战略性新兴产业，体现了宏观调控能力的显著提升。
展望下半年，ZFX山海证券预计财政政策将进一步加力提效，超长期特别国债的发行与使用节奏有望加快，重点用于支持科技创新、粮食安全与人口政策等领域。在美联储降息周期带来的外部宽松窗口期，中国货币政策也拥有更大的自主操作空间，年内不排除再次小幅调降存款准备金率的可能性。对于希望深度参与中国经济复苏主题投资的全球投资者，ZFX山海证券外汇平台提供人民币相关货币对、中国股指期货及大宗商品等多元化工具，通过ZFX山海证券开户即可一站式接入中国资产的完整交易生态，把握这一历史性的投资窗口期。