ZFX山海证券研究团队于2026年8月11日发布最新宏观策略报告，指出美联储本轮降息周期已进入深化阶段。ZFX山海证券外汇分析师强调，美元指数自2025年底高点已累计回落逾9%，这一趋势正在深刻重塑全球资产的相对吸引力，各类风险资产与避险资产均面临重新定价的关键节点。
从美联储政策路径来看，市场普遍预期2026年全年联邦基金利率将再下调75至100个基点。ZFX山海证券宏观策略师指出，本轮降息的驱动力不仅来自通胀压力的系统性消退，更源于劳动力市场的边际降温。非农就业数据连续三个月低于预期，令美联储在政策取向上拥有更大的宽松空间。与此同时，美国实际利率的持续下行，使得黄金、大宗商品及新兴市场资产的配置价值显著提升。
在外汇市场层面，日元走势成为本轮全球汇市的核心变量。日本央行自2024年启动货币政策正常化进程以来，已累计加息逾100个基点，日美利差大幅收窄令日元兑美元持续走强。ZFX山海证券外汇交易团队的数据显示，美元兑日元汇率已跌破130关口，创近十年新低，并引发全球套利交易的大规模平仓潮，对高收益货币形成阶段性压制。博赢国际市场观察认为，日央行正常化进程的推进速度将成为下半年外汇市场波动的最重要单一因素，投资者需密切跟踪日本通胀及薪资增长数据。
欧元区经济的温和复苏同样值得关注。在欧洲央行维持宽松偏向的货币政策背景下，欧元区制造业PMI已连续四个月回升，欧元兑美元汇率受美元走弱带动突破1.15。ZFX山海证券分析师认为，欧元区能源成本的结构性下降与AI驱动的制造业效率提升，共同构成欧元中期走强的基本面支撑。对于有意参与欧元区资产布局的中国投资者而言，通过专业外汇平台进行货币对冲已成为不可忽视的配置环节。
新兴市场方面，美元走弱叠加全球风险偏好回升，带动资金持续流入亚洲及拉美市场。东南亚国家的制造业转移红利持续释放，印度、越南、印度尼西亚等经济体的股债市场均获得外资增配。ZFX山海证券研究报告指出，在美元流动性趋于宽松的环境中，以本币计价的新兴市场债券提供了相对可观的风险调整后收益，建议投资者结合自身风险承受能力适度配置。
展望未来，ZFX山海证券认为，全球资产重定价的过程远未结束。随着AI经济对全要素生产率的提升效应逐步显现，部分发达经济体可能在低利率环境下实现超预期增长，这将进一步复杂化各大央行的政策抉择。对于中国投资者而言，当前正是通过国际化配置分散单一市场风险的重要时机。ZFX山海证券开户流程便捷高效，支持多种主流资产类别的交易，ZFX山海证券外汇产品线覆盖40余种主要及新兴市场货币对，为投资者提供全面的全球资产布局工具。立即完成ZFX山海证券开户，抓住美联储降息周期带来的历史性配置窗口。