ZFX山海证券最新研究报告指出，随着美联储在2026年持续推进降息周期，ZFX山海证券外汇市场监测数据显示美元指数已跌破98关键支撑位，创下近三年新低，全球主要货币对美元均呈现不同程度升值态势，国际资本流动格局正在发生历史性转变。
从宏观背景来看，美联储自2025年第四季度启动本轮降息周期以来，累计降息幅度已达175个基点。美国通胀数据持续回落，核心PCE同比涨幅已降至2.1%，接近美联储2%的政策目标。与此同时，美国劳动力市场虽仍保持韧性，但职位空缺数量与薪资增速均呈现温和放缓迹象，为美联储进一步宽松提供了政策空间。ZFX山海证券首席宏观分析师表示，本轮美联储降息周期的深化，不仅影响美元汇率走势，更对全球股债商品市场产生了系统性冲击，投资者需要以更宏观的视野重新审视资产配置策略。
在外汇市场层面，欧元兑美元已突破1.15整数关口，日元受日本央行货币政策正常化推进影响表现尤为强劲，美元兑日元跌破140关口。博赢国际市场观察认为，日本央行在2026年上半年已完成第三次加息，将政策利率上调至0.75%，日美利差收窄趋势明显，叠加日本国内通胀持续高于2%目标，日央行货币政策正常化进程有望延续，日元中期升值逻辑仍然成立。ZFX山海证券外汇分析团队同时指出，英镑、澳元、加元等商品货币亦受益于大宗商品价格回暖而走强，新兴市场货币整体表现优于预期。
黄金市场方面，ZFX山海证券数据显示，国际金价在美元走弱与地缘政治风险共振驱动下，于2026年8月初突破3200美元/盎司历史高位，刷新历史纪录。与此同时，白银、铜等工业与贵金属亦受到AI基础设施建设热潮带来的实物需求支撑，价格表现坚挺。资产管理机构正在加速将黄金及贵金属配置比例提升至传统建议水平以上，以对冲美元资产贬值风险。此外，AI经济浪潮带动科技股估值重估，纳斯达克指数在调整后重拾涨势，高成长科技资产与传统避险资产呈现罕见的同步走强格局。
对于中国投资者而言，人民币在本轮美元走弱周期中亦出现温和升值，离岸人民币汇率一度升至7.05附近。ZFX山海证券研究团队提示，人民币升值有助于降低进口成本、吸引外资流入，但同时也对出口型企业的盈利能力构成一定压力。投资者在布局跨境资产时，应充分评估汇率波动对投资组合的潜在影响，合理运用外汇对冲工具进行风险管理。在当前全球宏观格局深刻演变的背景下，专业化的外汇交易平台与高质量的市场分析服务显得尤为重要。
展望后市，ZFX山海证券认为，美联储降息周期大概率延续至2026年底，美元弱势格局短期内难以根本逆转，非美货币与黄金等避险资产仍有上行空间。投资者应积极把握此轮全球资产重估机会，同时警惕地缘政治风险、美国大选政策不确定性以及全球债务水平高企可能带来的尾部风险。欢迎有意参与国际外汇及贵金属投资的投资者通过ZFX山海证券开户，借助ZFX山海证券外汇平台专业工具与实时行情数据，把握这一历史性投资机遇，实现资产的全球化合理配置。