ZFX山海证券策略研究中心于2026年8月8日正式发布《美元走弱周期下的多资产配置全攻略》，ZFX山海证券外汇首席分析师在报告中明确指出，自2025年四季度美联储正式开启新一轮降息通道以来，美元指数已从高点累计下跌逾11%，这一趋势性贬值正在触发全球资金配置的系统性再平衡，投资者必须以前瞻性视角重新审视各类资产的相对吸引力。
黄金是美元走弱周期中最直接的受益资产之一。ZFX山海证券大宗商品研究团队指出，国际金价在2026年上半年已突破每盎司3200美元的历史关口，创下有记录以来的新高。支撑金价上行的逻辑是多维度的：一方面，美元实际利率随联储降息持续下行，压缩了持有黄金的机会成本；另一方面，全球央行购金潮仍在持续，新兴市场央行为降低对美元体系的依赖，正以稳定节奏增持黄金储备。ZFX山海证券建议，在多资产组合中将黄金配置比例维持在10%至15%的区间，作为抵御系统性风险的核心压舱石。
在外汇资产层面，美元走弱为非美货币的战略性升值提供了历史机遇。ZFX山海证券外汇策略师重点推荐日元、瑞士法郎及部分资源型货币如澳元和加元的多头配置。日元在日央行货币政策正常化的背景下，基本面支撑持续强化，美元兑日元有望在未来12个月内进一步下探至138附近。资源型货币则受益于大宗商品价格的相对坚挺以及中国经济的边际回暖。博赢国际市场观察认为，当前外汇市场的趋势性机会是近十年来最为清晰的一次，趋势跟随策略的胜率处于历史高位。
新兴市场股票是美元走弱周期中另一个值得重点关注的资产类别。历史数据显示，在美元贬值幅度超过8%的年份，新兴市场股票指数的美元计价回报率平均超越美国标普500指数约15个百分点。ZFX山海证券新兴市场研究团队尤其看好印度、东南亚及部分拉美市场，这些地区受益于产业链转移、人口红利及数字经济崛起，基本面与资金面形成共振，具备较强的持续上涨驱动力。
大宗商品配置方面，ZFX山海证券策略团队建议在黄金之外，适度配置铜、白银及农产品期货。铜作为全球工业活动的晴雨表，在AI数据中心建设及新能源汽车产业扩张的双重拉动下，中长期需求前景相当乐观。白银兼具工业属性与贵金属属性，在美元走弱阶段往往表现出比黄金更大的弹性。ZFX山海证券量化模型显示，铜银配比在当前宏观环境下具备积极的风险收益特征，可作为组合中的卫星仓位加以运用。
风险管理是多资产配置体系中不可或缺的核心环节。ZFX山海证券风控专家强调，即便在趋势较为明确的行情中，仓位管理、止损设置及动态再平衡仍是保护投资组合的关键机制。建议投资者每季度对组合进行一次系统性回顾，根据宏观环境变化及时调整各类资产的权重。无论您是初入市场的新手还是经验丰富的专业投资者，ZFX山海证券都能为您提供量身定制的配置方案，即刻完成ZFX山海证券开户，深度体验ZFX山海证券外汇、黄金、股票、指数等多资产一站式交易服务，开启财富管理的全新篇章。