ZFX山海证券综合策略研究部在2026年8月发布年中策略调整报告，明确提出在当前宏观不确定性显著上升的背景下，单一资产类别投资的风险收益比已大幅恶化，多资产协同配置策略的战略价值正在凸显。ZFX山海证券外汇策略首席分析师李明远表示，美联储降息周期的深化、美元的系统性走弱以及全球资本流向的重构，共同构成了2026年下半年多资产配置的核心宏观底色，投资者必须以更宏观的视野审视资产间的相关性变化。
在外汇资产配置层面，ZFX山海证券建议以"弱美元+强非美"为主轴构建货币篮子。具体而言，欧元、日元、瑞士法郎作为避险与价值回归品种，建议合计占外汇配置比例的55%至60%；新兴市场货币中，印度卢比和墨西哥比索具备较强的基本面支撑，可作为卫星仓位配置10%至15%。值得注意的是，ZFX山海证券外汇平台的智能风控系统能够实时监控组合的整体货币风险敞口，并在市场波动超过预设阈值时自动触发对冲指令，为投资者提供全天候的风险保护。
在股票资产配置方面，ZFX山海证券策略团队维持"超配科技、标配金融、低配传统消费"的结构性判断。AI相关产业链（含算力、应用、数据）的景气度在2026年仍处于上行区间，建议核心仓位占股票配置的35%至40%。与此同时，受益于利率下行的房地产投资信托基金（REITs）和基础设施类股票也具备较好的配置价值，可作为组合的稳定收益来源。据博赢国际市场观察认为，2026年下半年美股市场的主要风险来自企业盈利预期的下修压力，投资者需对估值过高的成长股保持审慎态度。
大宗商品配置是多资产策略中不可忽视的重要组成部分。ZFX山海证券大宗商品研究团队指出，黄金在美元走弱、全球央行持续增持的双重驱动下，已突破3500美元/盎司的历史性关口，中长期上行趋势确立。原油市场则面临供需两端的双重压力：OPEC+的减产协议在部分成员国的执行层面存在摩擦，而全球经济软着陆带来的需求韧性又提供了底部支撑，油价预计将在75至95美元/桶的宽幅区间内波动。铜作为经济活动的晴雨表，在AI数据中心和新能源基础设施的强劲需求推动下，基本面支撑扎实，ZFX山海证券维持铜的战略性超配建议。
固定收益资产在降息周期中的配置逻辑正在经历根本性转变。ZFX山海证券建议投资者适度延长久期，将组合的平均久期从此前防御性的3年拉伸至5至7年，以充分把握利率下行带来的资本利得机会。新兴市场本币债券在美元走弱的背景下，兼具汇率升值和票息收益的双重优势，值得重点关注。综上所述，多资产协同配置策略的核心在于动态再平衡机制的建立，ZFX山海证券平台提供的组合管理工具可帮助投资者实现自动化的仓位调整，欲体验这一专业级投资管理服务，请即刻完成ZFX山海证券开户手续，ZFX山海证券外汇、股票、大宗商品多品类交易均可在统一账户内无缝切换，ZFX山海证券开户后即享专属策略顾问全程陪伴服务。