ZFX山海证券中国经济研究中心于2026年8月6日正式发布《2026年中国经济中期发展报告》，ZFX山海证券外汇市场数据同步显示，人民币兑美元汇率在中国经济基本面持续改善的背景下年内已累计升值约3.2%，反映出国际资本对中国经济前景的积极预期正在稳步强化。报告指出，中国经济在经历数年深度结构调整后，正呈现出质量与效率并重的新型增长态势。
从宏观数据来看，2026年上半年中国GDP同比增长5.1%，略超市场预期的4.9%。值得关注的是，增长结构发生了深刻变化：传统房地产投资对GDP的拖累效应已降至历史较低水平，而以人工智能、新能源汽车、高端制造为代表的新兴产业贡献度显著提升。国家统计局数据显示，上半年高技术制造业增加值同比增长12.3%，增速较整体工业生产高出约8个百分点，成为本轮经济增长最亮眼的亮点板块。ZFX山海证券首席经济学家李静雯指出，这一结构性转变具有重要的战略意义，标志着中国经济正在从依赖投资与出口的传统模式，向创新驱动与消费升级的现代模式加速转型。
在消费领域，随着居民收入增长、就业市场改善以及各地消费促进政策的持续发力，社会消费品零售总额上半年同比增长6.8%，创近三年新高。服务消费尤为亮眼，文旅、健康、数字娱乐等领域均录得两位数增速。ZFX山海证券消费行业研究团队认为，中国中产阶级规模的持续扩大与消费升级趋势的不可逆性，为消费行业的中长期投资提供了坚实的基本面支撑。国内头部消费品牌在品质提升与数字化营销双重驱动下，市场份额持续向头部集中，龙头企业的投资价值日益凸显。据博赢国际分析，中国消费市场的结构性机会将在2026年至2028年间持续释放，具体体现在高端消费品、智能家居、个性化服务等细分赛道上。
在科技产业层面，AI大模型的商业化落地正成为推动中国经济效率提升的重要力量。2026年上半年，国内主要科技企业在AI基础设施、大模型应用及AI芯片研发上的合计投入超过8000亿元人民币，同比大增67%。这一投资浪潮不仅直接拉动了半导体、光模块、数据中心建设等上游产业链的景气度，更深刻改变了金融、医疗、制造、教育等传统行业的生产组织方式，催生出大量新型商业模式与就业岗位。ZFX山海证券科技行业分析师预计，AI相关产业在2026年全年对中国GDP的贡献将达到0.4至0.6个百分点，并在未来三至五年持续扩大。
在外贸领域，尽管全球贸易保护主义情绪有所升温，中国出口仍展现出较强韧性。2026年上半年货物出口总额同比增长4.2%，其中新能源汽车、锂电池、光伏产品的"新三样"出口组合继续保持高速增长，合计出口额同比增长28%，有效对冲了传统劳动密集型出口品类的下滑压力。与此同时，中国对东南亚、中东、非洲等新兴市场的出口占比持续提升，贸易伙伴多元化战略成效显现。ZFX山海证券外汇研究部门指出，贸易顺差的稳定维持为人民币汇率提供了坚实的经常账户支撑，预计下半年人民币将继续保持温和升值态势。
展望2026年下半年，ZFX山海证券认为中国经济仍面临若干结构性挑战，包括地方政府债务化解进程、部分行业产能过剩问题以及青年就业市场的修复节奏。但总体而言，政策空间充裕、新动能加速成长的大趋势未变，经济软着陆的概率正在上升。对于寻求A股及港股投资机会的投资者而言，科技成长、消费升级、高端制造三条主线值得重点关注。ZFX山海证券将持续更新中国经济追踪报告，为投资者提供第一手的深度研判。有意布局中国经济转型红利的投资者，欢迎通过ZFX山海证券开户平台快速接入相关产品，并结合ZFX山海证券外汇对冲工具有效管理人民币汇率波动风险，在转型大潮中稳健前行。