ZFX山海证券中国经济研究中心于2026年8月5日发布《中国经济2026年二季度深度报告》。ZFX山海证券外汇及宏观策略团队同步指出，中国国家统计局公布的二季度GDP数据同比增长5.4%，较一季度的5.1%明显提速，全面超越市场普遍预期的5.0%，显示中国经济在多重政策支撑下正呈现出积极的修复态势，提振了全球投资者对中国资产的整体信心。
从三驾马车的结构分析来看，消费对经济增长的贡献率在二季度达到58.3%，成为最重要的增长引擎。国家一系列促消费政策的持续发力初见成效，以旧换新补贴政策推动家电、汽车销售同比分别增长12.8%和9.6%。服务消费表现尤为亮眼，餐饮收入、文旅消费、数字娱乐等领域均录得两位数增长。与此同时，出口在全球供应链重构过程中保持韧性，上半年出口总额同比增长6.2%，其中电动汽车、锂电池、光伏产品"新三样"出口贡献突出，合计增速超过18%。
新质生产力已成为中国经济结构性转型的核心引擎。ZFX山海证券研究团队重点关注AI大模型、工业互联网、量子计算、生物医药等前沿领域的产业化进展。数据显示，2026年上半年中国数字经济规模已突破32万亿元，占GDP比重达到47.6%，较上年同期提升约2.1个百分点。以华为、阿里、百度为代表的科技龙头在AI算力基础设施投资方面持续加大力度，带动上下游产业链形成强劲的投资乘数效应，相关就业岗位新增约280万个。
房地产市场的企稳修复是当前中国经济最值得关注的结构性变化之一。在"收储去库存"政策的持续推动下，全国70个大中城市新建商品住宅价格指数在二季度止跌企稳，部分一线城市开始出现温和反弹。ZFX山海证券分析师认为，房地产行业从规模扩张模式向存量运营模式的转型虽然痛苦，但底部夯实的趋势已较为明确。据博赢国际分析，房地产相关行业对GDP增长的拖累效应将在2026年下半年进一步收窄，有望从负贡献转向中性甚至小幅正贡献。
货币政策与财政政策的协同发力是支撑经济企稳的重要保障。中国人民银行在年内已两次下调存款准备金率，累计释放长期流动性约2.5万亿元，LPR报价维持在相对低位以支持实体经济融资需求。财政政策方面，超长期特别国债的发行规模在2026年扩大至2万亿元，重点投向新型基础设施建设、绿色低碳转型和科技创新平台，乘数效应逐步显现。ZFX山海证券外汇团队指出，宏观政策组合的精准发力有效托底了市场信心，人民币资产吸引力持续提升。
展望下半年，ZFX山海证券对中国经济保持审慎乐观的判断，预计全年GDP增速有望达到5.3%至5.5%的目标区间。重点关注领域包括：AI产业链的加速商业化落地、内需政策的持续扩容以及对外贸易多元化布局的深化。对于有意布局中国相关资产及人民币汇率机会的投资者，可考虑通过ZFX山海证券开户获取专业的投资研究支持与交易执行服务，ZFX山海证券外汇平台实时跟踪人民币汇率动态，提供丰富的货币及衍生品交易工具，帮助投资者把握中国经济复苏周期中的多元资产配置机遇。