2026年上半年，中国GDP同比增速录得4.9%，略低于全年5%的政策目标，但在全球主要经济体中依然名列前茅。进入下半年，随着一系列稳增长政策工具的陆续落地，经济复苏的内生动力正在持续增强。7月官方制造业PMI回升至50.4，重回荣枯线上方；服务业PMI则维持在52.1的较高水平，显示消费与服务业对经济的支撑作用进一步凸显。与此同时，固定资产投资增速在基础设施与制造业投资的带动下小幅回升，房地产投资降幅也较上半年明显收窄。ZFX山海证券研究院对中国经济全年走势保持审慎乐观，预计在政策持续发力的背景下，全年GDP增速有望接近并达成5%的目标区间。
人工智能产业无疑是当前中国经济最具活力的增长极。2025年以来，国内大模型技术的突破性进展打破了外界对中国AI发展能力的质疑，百亿参数级别的国产大模型在多个基准测试中已能与国际顶尖产品一较高下。2026年，AI的商业化落地进程明显加速，智能驾驶、AI医疗影像诊断、工业自动化以及教育科技等垂直行业正在快速形成规模化的商业模式。国内AI算力基础设施建设投资规模在2026年预计突破3000亿元人民币，带动上游芯片设计、光模块、液冷散热以及数据中心建设等全产业链的景气度持续提升。ZFX山海证券分析师认为，AI产业链的高景气度将在未来3至5年持续支撑中国科技板块的估值中枢上移，相关龙头企业的长期配置价值值得高度重视。
绿色能源产业是驱动中国经济结构转型的另一重要引擎。2026年，中国可再生能源发电装机规模已突破25亿千瓦，光伏与风电的新增装机量继续领跑全球。新能源汽车渗透率突破55%，产业链从整车制造延伸至动力电池、充电基础设施及车载智能系统等上下游环节，形成了覆盖数十万亿元规模的完整生态体系。值得关注的是，中国新能源产品的出口竞争力持续增强，电动汽车、锂电池与光伏组件已成为出口的"新三样"，在欧洲、东南亚及南美市场的市场份额持续提升，尽管仍面临部分市场贸易壁垒的压制，但长期增长势头不可小觑。ZFX山海证券外汇数据显示，新能源出口的持续增长对人民币汇率形成了重要的基本面支撑，在美元弱势的大背景下，人民币兑美元汇率保持相对稳定。
在消费端，内需复苏的步伐虽相对温和，但结构性亮点持续涌现。服务消费、体验消费与数字消费成为拉动内需增长的主要动力，出行、餐饮、文旅及演出市场均保持旺盛的增长态势。政府发放的消费补贴与以旧换新政策有效拉动了家电、数码及汽车的终端销售，7月社会消费品零售总额同比增长4.7%，较前月有所提速。房地产市场虽然整体仍处于筑底阶段，但核心一线城市的二手房成交量已出现环比改善的积极信号，政策层面的持续呵护为市场预期提供了一定支撑。ZFX山海证券认为，消费市场的全面复苏仍需居民收入预期与资产负债表修复的配合，这是理解中国经济未来走势的核心变量之一。
展望中国经济下半年的整体走势，政策层面的协同发力是最重要的积极变量。财政政策方面，专项债发行提速与超长期特别国债的持续投入将为基础设施与战略性新兴产业提供稳定的资金来源。货币政策方面，央行在保持流动性合理充裕的同时，将信贷资源更多引导至科技创新与绿色转型领域，精准滴灌效果逐步显现。外部环境方面，美元弱势周期的持续有利于减轻人民币汇率的外部压力，为货币政策留出更大的操作空间。对于希望深度参与中国经济复苏行情的投资者，ZFX山海证券提供覆盖A股港股、外汇、大宗商品等多元资产的一站式投资解决方案。欢迎通过ZFX山海证券开户，获取专业的市场研究报告与定制化的资产配置建议，在政策红利与产业变革的双重机遇中，实现财富的稳健增长。