国家统计局最新数据显示，2026年上半年中国GDP同比增长4.8%，总体保持在合理区间。尽管外部环境依然复杂多变——全球需求疲软、贸易保护主义抬头、地缘政治风险上升——中国经济的内生动力正在逐步增强。消费市场的持续回暖与科技产业的加速崛起，正共同构筑起支撑经济高质量发展的双轮驱动引擎。ZFX山海证券宏观研究团队认为，下半年经济走势的关键在于政策的精准发力与市场信心的持续修复。
从消费端来看，多项促消费政策的协同效应正在逐步显现。政府推出的家电、汽车以旧换新补贴计划，直接拉动了相关品类的销售增长。社会零售总额6月同比增速回升至5.2%，为近一年来的最高水平。值得关注的是，服务消费的增长势头尤为强劲，餐饮、旅游、文娱等行业的复苏步伐明显快于商品消费。ZFX山海证券在其国内经济专报中指出，居民消费能力的根本性提升，有赖于就业市场的稳定和居民收入的持续增长，当前城镇青年失业率的边际改善是一个积极信号，但整体就业结构性矛盾仍需长期政策持续关注。
科技产业无疑是当前中国经济中最具活力的增长极。以人工智能、大数据、量子计算为代表的新一代信息技术正在深刻重塑制造业、金融业、医疗健康等传统行业的运行模式。2026年上半年，中国AI相关产业的投资规模同比增长超过40%，国内大模型应用商业化进程明显加快，涌现出一批具有全球竞争力的AI原生企业。与此同时，新能源汽车产业链持续向好，上半年新能源汽车渗透率突破52%，动力电池出口额创历史同期新高。ZFX山海证券认为，科技驱动的产业升级不仅为中国经济提供了新的增长动能，更是在长期竞争格局中构筑护城河的核心路径。
房地产市场的企稳态势值得审慎乐观。在一系列"白名单"信贷支持政策以及存量房收储措施的推动下，重点城市二手房成交量有所回升，新房价格的下跌幅度也在收窄。然而，市场人士普遍认为，房地产市场的全面复苏仍需时日，去库存压力在三四线城市依然较大。ZFX山海证券外汇策略师指出，房地产市场的修复节奏将直接影响人民币汇率的走势——若国内经济基本面持续改善，叠加美联储降息带来的外部流动性宽松，人民币兑美元存在温和升值的空间，有望进一步吸引外资回流境内资产市场。
财政与货币政策的协调配合，是下半年经济稳增长的重要保障。专项债发行节奏的加快和超长期国债资金的有序投放，将为基础设施投资提供稳定的资金来源。与此同时，人民银行在维持流动性合理充裕的基础上，仍有一定的降准降息空间，以配合财政政策形成更强的政策合力。ZFX山海证券开户的境内外投资者可以通过平台的宏观研究数据库，实时跟踪中国政策动向与经济指标变化，及时调整在华资产配置策略。
综合来看，中国经济正处于从高速增长向高质量发展的关键转型期。消费复苏提供近期支撑，科技升级构筑长期竞争优势，政策托底保障底线稳定——这三者的有机结合，为中国经济的中期前景奠定了相对坚实的基础。当然，外部不确定性、债务风险化解以及人口老龄化等中长期挑战依然不容小觑。ZFX山海证券将持续深耕中国经济研究，为投资者提供专业、及时的市场洞察，助力把握中国资产在全球配置版图中的独特价值。