2026年7月25日，中国国家统计局发布2026年上半年经济数据，GDP同比增长5.3%，超出市场此前预期的5.1%。这一靓丽成绩单的背后，是中国经济结构转型成效的集中体现：以AI为核心的新质生产力快速崛起，消费市场在政策刺激下加速回暖，以及"一带一路"框架下对外贸易的韧性展现。ZFX山海证券中国经济研究团队指出，2026年上半年的数据充分证明，中国经济已从地产周期的深度调整中逐步走出，新旧动能转换的进程正在按预期轨道稳步推进。
AI制造业的爆发式增长是本轮经济超预期的最大亮点。上半年，中国AI相关制造业出口总额同比增长42.7%，其中智能机器人、AI服务器及算力芯片相关设备的出口额突破3200亿元人民币。在国内产业政策的大力支持下，华为、中科院计算所等机构相继推出具有全球竞争力的国产AI芯片和大模型产品，打破了对外国技术的依赖，形成了自主可控的AI产业生态。与此同时，AI技术向制造业的深度渗透显著提升了工业生产效率，上半年规模以上工业企业利润同比增长18.2%，创近五年新高。ZFX山海证券认为，AI制造业将在未来三至五年内持续扮演中国经济增长最核心驱动力的角色。
消费市场的回暖为经济增长提供了坚实的内需支撑。上半年社会消费品零售总额同比增长6.8%，其中服务消费增速更是高达10.3%，显示出居民消费意愿的持续释放。政府"以旧换新"补贴政策的延续和扩围，带动汽车、家电、智能设备等耐用品消费大幅增长。新能源汽车上半年销量达到680万辆，渗透率突破55%，电动化转型不仅创造了巨大的消费增量，也倒逼了整个汽车产业链的技术升级。房地产市场虽仍处于底部整固阶段，但核心城市二手房成交量已连续四个季度回升，市场信心正在缓慢恢复。ZFX山海证券外汇研究团队注意到，人民币汇率的相对稳定在一定程度上也提振了消费者信心，降低了进口消费品价格，对国内消费市场产生了正向影响。
新型基础设施投资的加速推进为经济长期增长奠定了坚实基础。上半年，全国固定资产投资中，高技术产业投资同比增长23.1%，数字经济基础设施投资额突破1.8万亿元。全国5G基站总数已超过450万个，覆盖所有地级市和85%以上的县域地区；算力基础设施规模达到800 EFLOPS，位居全球第二。与此同时，绿色能源投资持续高速增长，上半年风电和光伏新增装机容量分别达到65GW和185GW，可再生能源发电量占全国总发电量的比例突破40%。这些新基建投资不仅在当期创造了大量就业和需求，更为中国在AI时代的全球竞争中积累了关键的基础设施优势。
展望下半年，中国经济面临的外部不确定性有所上升。美国对华科技出口管制持续升级，地缘政治风险仍然存在，全球需求放缓对出口的拖累也不可忽视。但内需扩大、科技自立和绿色转型三大战略方向的持续推进，将为中国经济提供可持续的内生增长动力。ZFX山海证券预测，2026年全年GDP增速将维持在5.2%至5.4%的区间，宏观经济的总体基调偏向积极乐观。对于投资者而言，A股科技板块、港股互联网龙头以及与AI产业链深度绑定的新兴制造业，将是下半年重点关注的投资方向。通过ZFX山海证券开户，投资者可以便捷高效地参与港股、A股ETF及相关衍生品的交易，分享中国经济转型升级带来的长期增长红利。