国家统计局最新公布的数据显示，2026年上半年中国国内生产总值同比增长5.3%，较市场普遍预期的5.0%高出0.3个百分点，延续了年初以来稳健复苏的良好态势。从三大需求的贡献度来看，最终消费支出对GDP增长的贡献率达到58.2%，固定资产投资贡献率为28.6%，货物和服务净出口贡献率为13.2%。这一结构表明，中国经济的内生动力正在持续增强，对外需的依赖程度有所下降，宏观经济韧性显著提升。ZFX山海证券宏观研究团队指出，这份超预期的成绩单将进一步夯实市场对中国资产的信心。
人工智能产业的爆发式增长是本轮经济复苏最亮眼的结构性亮点。2026年上半年，中国AI相关产业增加值同比增长41.7%，带动软件和信息技术服务业整体增长18.3%。以大模型、算力基础设施、AI应用生态为核心的数字经济新赛道正在形成千亿乃至万亿级别的新市场。在政策层面，国家大力推进"AI+"行动计划，支持AI技术在制造、医疗、教育、金融等传统行业的深度融合应用。在资本市场，A股科技板块持续领涨，科创50指数年内涨幅已超过22%，吸引境外资金通过沪深港通大幅净流入。ZFX山海证券研究报告显示，AI算力基础设施、大模型应用层及AI赋能传统行业三条主线值得重点关注。
消费市场的全面回暖是中国经济另一重要支撑。上半年社会消费品零售总额同比增长6.8%，较去年同期提升1.5个百分点。其中，服务消费延续高增态势，餐饮收入同比增长9.2%，文旅消费热度持续不减，"国潮"品牌消费成为新趋势。居民收入稳步增长和就业形势改善是消费信心提振的核心支撑——上半年全国居民人均可支配收入实际增长5.1%，城镇调查失业率降至4.8%的年内低点。值得关注的是，以旧换新政策的持续推进显著拉动了家电、汽车等耐用消费品需求，上半年新能源乘用车销量同比增长34%，市场渗透率首次突破60%大关。
出口方面，中国"新三样"——新能源汽车、锂电池、光伏产品——继续保持强劲增长势头。上半年三类产品合计出口额同比增长28.6%，占出口总额比重提升至16.3%。与此同时，传统出口商品如机械设备、电子产品等也受益于全球制造业景气度回升而实现稳定增长。在出口市场布局上，对东盟、中东、拉美等新兴市场的出口增速显著高于对欧美传统市场，出口目的地多元化趋势明显。ZFX山海证券外汇研究团队指出，人民币汇率在美元走弱背景下呈现温和升值态势，美元兑人民币已回落至7.05附近，有助于降低进口成本和吸引外资回流。通过ZFX山海证券外汇平台，企业客户可以利用汇率对冲工具有效管理跨境贸易中的汇率风险。
展望下半年，ZFX山海证券对中国经济保持审慎乐观判断，预计全年GDP增速有望达到5.2%-5.5%区间。支撑这一判断的核心逻辑包括：一是财政政策的持续发力，超长期特别国债资金将在下半年集中形成实物工作量；二是货币政策保持适度宽松，流动性环境有利于企业融资和居民消费信贷；三是AI产业的乘数效应将逐步显现，带动上下游产业链联动增长。与此同时，投资者也需关注若干下行风险，包括房地产行业的持续调整对居民财富效应的负面影响、外部贸易摩擦的不确定性以及部分地方政府债务压力的化解进程。建议投资者通过ZFX山海证券开户，关注A股科技成长、高端制造、消费升级等核心主线，把握中国经济转型升级带来的长期投资机遇。