国家统计局于2026年7月中旬发布的上半年经济数据显示，中国国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，高于年初市场预期的4.9%。这一成绩的取得，得益于多重积极因素的共振：AI产业爆发式增长带动数字经济规模进一步扩大，新能源汽车出口创历史新高，国内消费在一系列提振政策的推动下持续修复。ZFX山海证券分析师表示，中国经济的韧性在全球不确定性加剧的背景下显得尤为珍贵，为人民币资产的中长期配置价值提供了坚实支撑。
AI产业无疑是上半年中国经济最耀眼的亮点。以大语言模型、智能算力、AI应用生态为代表的新一代人工智能产业链，正在以前所未有的速度渗透制造业、金融、医疗、教育等各个领域。工业和信息化部数据显示，上半年全国智能算力总规模同比增长超过120%，AI相关企业注册数量较去年同期翻番。A股市场中，算力基础设施、AI芯片国产替代、具身智能机器人等细分赛道受到资金持续追捧，部分龙头个股年内涨幅超过80%。ZFX山海证券提醒投资者，AI板块短期估值已偏高，需注意业绩兑现的节奏与估值消化的压力，建议以分批布局替代追高操作。
消费市场的复苏同样令人振奋。受益于"以旧换新"补贴政策扩围、个人所得税专项附加扣除标准提升以及暑期出行旺季的带动，6月份社会消费品零售总额同比增长7.2%，创近12个月新高。其中，餐饮收入、文旅消费和新能源汽车消费表现最为亮眼。值得关注的是，下沉市场的消费潜力正在加速释放，三四线城市消费增速已连续三个季度高于一二线城市，折射出内需结构优化的深层趋势。ZFX山海证券开户客户中，持续关注A股消费板块机会的投资者占比明显上升，反映出市场对内需逻辑的认可度不断提升。
在对外贸易方面，尽管全球需求整体偏弱，但中国出口展现出强大的结构性竞争优势。上半年出口总额同比增长6.8%，其中电动载人汽车、锂电池、光伏产品"新三样"合计出口额突破8000亿元人民币。东盟继续保持中国最大贸易伙伴地位，"一带一路"沿线国家贸易额占比进一步提升。与此同时，人民币国际化进程加快，跨境人民币结算占比已提升至约30%，为汇率稳定提供了更坚实的基础。ZFX山海证券外汇团队认为，人民币汇率下半年有望在7.10至7.25区间内窄幅波动，大幅贬值压力有限。
然而，中国经济仍面临不可忽视的结构性挑战。房地产市场虽然在政策组合拳下实现阶段性企稳，但销售面积和开工数据同比仍为负值，行业出清过程尚未完成。与此同时，地方政府债务压力、青年失业率偏高等问题仍需长期政策耐心。外部环境方面，美国贸易政策的不确定性以及全球产业链重构趋势，对中国出口导向型产业构成持续挑战。ZFX山海证券开户用户如需配置A股或港股资产，建议聚焦受益于国内政策的内需板块与AI产业链，同时通过外汇及黄金头寸对冲外部风险。
综合来看，2026年下半年中国经济有望继续保持"稳中有进"的主基调。政策层面，财政政策仍有较大发力空间，货币政策维持适度宽松取向，结构性工具将持续向科技创新、绿色发展和消费升级三大领域倾斜。ZFX山海证券研究院预计，全年GDP增速有望实现5.2%的年度目标，A股市场在企业盈利回升与流动性改善的双重驱动下，具备进一步修复的基础。投资者应保持战略定力，在结构性机会中寻找确定性更强的配置方向。