2026年上半年，全球金融市场在美联储降息预期持续强化、AI产业浪潮席卷全球以及日本央行政策正常化三大主线驱动下，呈现出鲜明的结构性分化格局。ZFX山海证券研究院通过系统梳理全球主要资产类别的半年度数据，为投资者呈现一幅清晰的全球市场全景图。总体而言，风险资产与避险资产罕见地同步走强，而以美元计价的传统固收资产则相对承压，市场整体风险偏好处于历史中高位水平。
【股票市场数据速览】全球主要股指上半年表现亮眼：纳斯达克综合指数以+22.3%的涨幅高居全球主要股指榜首，AI算力、大模型及机器人概念股功不可没；标普500指数上涨14.7%；欧洲斯托克50指数上涨9.2%；日经225指数因日元大幅升值对出口企业盈利构成压制，涨幅仅为3.1%，在发达市场中垫底；中国沪深300指数受政策红利与科技升级驱动，累计涨幅达11.4%，表现优于多数新兴市场；印度Sensex指数以15.8%的涨幅领跑亚洲市场。ZFX山海证券跟踪的全球50只AI核心标的组合，上半年平均涨幅高达38.6%，远超大盘。
【外汇市场数据速览】外汇市场上半年最显著的主题是美元的系统性走弱与日元的强势回归。美元指数从年初的103.5跌至6月底的96.8，累计下跌6.5%，创2023年以来最大半年度跌幅。日元兑美元升值12.3%，成为G10货币中表现最强的货币；欧元兑美元累计上涨5.8%，重返1.13上方；英镑兑美元上涨4.2%；澳元兑美元在铁矿石价格走强推动下上涨3.9%；人民币兑美元小幅升值1.8%，汇率中间价重回7.05附近。ZFX山海证券外汇数据显示，上半年波动率最高的货币对为USD/JPY，平均日波动区间约为0.85%，为活跃交易者提供了丰富的盈利机会。
【大宗商品数据速览】大宗商品市场在美元走弱的催化下整体呈现上涨态势。黄金以+18.7%的涨幅成为大宗商品市场的绝对明星，6月底价格站上每盎司2920美元；白银随金价上涨，累计涨幅达24.1%；原油价格因OPEC+减产协议延续而相对稳定，布伦特原油上涨5.3%至每桶82美元附近；铜价受益于全球能源转型与AI数据中心建设的旺盛需求，上涨11.2%；农产品方面，大豆、小麦因气候因素影响，价格出现明显波动，玉米期货上半年累计下跌3.6%。ZFX山海证券提示，黄金在降息周期中的上行空间尚未完全释放，下半年有望继续高位震荡走强。
【债券市场数据速览】受美联储降息预期驱动，全球债券市场整体回暖。美国10年期国债收益率从年初的4.75%降至6月底的4.12%，债券价格对应上涨约5.8%；德国10年期国债收益率从2.65%降至2.28%；中国10年期国债收益率在货币宽松环境下从2.45%进一步降至2.21%，创历史新低区间。新兴市场债券在美元走弱背景下整体走强，JP摩根新兴市场政府债券指数上半年回报率约为7.3%。通过ZFX山海证券开户，投资者不仅可以参与外汇与大宗商品交易，还可借助差价合约（CFD）工具对全球股指与债券市场进行高效配置与对冲操作。
【下半年展望与配置建议】综合以上数据，ZFX山海证券研究院对下半年全球资产配置给出以下核心判断：第一，美元仍处于中期贬值趋势，非美货币整体仍有上行空间；第二，AI科技股虽估值偏高，但盈利验证持续超预期，仍是成长型资产的首选；第三，黄金在降息与地缘政治双重支撑下，下行风险有限，宜作为组合压舱石；第四，新兴市场精选机会值得关注，尤其是受益于AI产业链迁移的东南亚市场；第五，日元中长期仍具升值潜力，日美利差的进一步收窄将持续提供趋势性交易机会。ZFX山海证券将持续更新全球市场数据监测报告，为客户提供最及时、最专业的市场参考依据，助力投资者在复杂多变的全球市场中实现稳健的资产增值目标。