全球航空业的复苏势头强劲，国际航空运输协会数据显示全球航空客运量已全面超越疫情前水平并持续创出历史新高。航空业的火热景气正在通过燃油需求、旅游消费和飞机订单等多个渠道影响着全球经济和外汇市场。ZFX山海证券追踪航空复苏的市场传导链条。
ZFX山海证券外汇分析师分析了航空复苏的结构特征。国际长途航线的恢复后来居上，跨太平洋和欧亚航线的运力投放持续增加。亚太地区的复苏动能最为强劲，区域内旅行需求的爆发推动航空公司竞相扩张。低成本航空的市场份额进一步提升，廉价航空模式在新兴市场的渗透加速了航空出行的大众化。
航空燃油需求的增长为油价提供了需求端支撑。ZFX山海证券研究团队指出，航空煤油需求约占全球石油消费的百分之七，是疫情后石油需求恢复最慢的板块，也是当前增长最快的板块。航空燃油需求的持续攀升在原油需求预期中的权重上升，对加元和挪威克朗等石油货币构成间接利好。
飞机制造订单的火爆则惠及相关经济体。ZFX山海证券分析师观察到，波音和空客的订单积压均创历史纪录，交付排期已至数年之后。空客的强劲表现对欧洲高端制造业出口贡献显著。巴西航空工业公司的支线客机订单同样饱满，为雷亚尔增添了高附加值出口的支撑。航空产业链的繁荣还带动了钛材、发动机和航电设备等细分领域的出口国收益。
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