极端气候事件和地缘政治冲突的叠加影响下，多个粮食生产国相继实施了出口限制措施。印度限制大米和小麦出口，俄罗斯对谷物出口设置价格底线，阿根廷对大豆出口加征关税。这些保护主义措施引发了全球粮食市场的紧张情绪，对农产品贸易格局和相关货币产生了连锁冲击。
ZFX山海证券外汇分析师分析了粮食出口禁令的多层面影响。对于实施禁令的国家而言，短期内可以稳定国内粮价和保障粮食安全，但代价是放弃了出口创汇的机会。印度限制大米出口后，虽然国内米价有所回落，但大米出口商的收入和就业受到了直接冲击。这种政策取舍对印度的贸易收支和卢比汇率产生了微妙的影响。
对于粮食进口国而言影响更为直接和负面。ZFX山海证券研究团队指出，非洲和中东的多个粮食净进口国面临进口成本上升和粮食安全风险增加的双重挑战。这些国家的贸易逆差可能因粮食价格上涨而进一步恶化，本国货币面临更大的贬值压力。尼日利亚奈拉和埃及镑是受影响最显著的非洲货币。
替代供应商的货币则可能从中受益。ZFX山海证券分析师发现，当印度限制大米出口时，泰国和越南等替代出口国的订单量大幅增加。泰铢和越南盾在一定程度上获得了额外的贸易需求支撑。类似的替代效应也出现在小麦市场中，美国和加拿大的小麦出口商填补了部分供给缺口。
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